洞察 
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将来の金利に対する不確実性
総裁は将来の金利について不確実性を表明し、現在の消費者行動が潜在的な金利の決定を変える可能性があることを示唆しました。支出のトレンドが続く場合、金利の引き下げが遅れる可能性があると述べました。 第2四半期の予想以上の消費者支出の数値は、近い将来の金利に対する見通しを大きく変えました。今、市場は利下げに対する賭けを解消しており、データは経済が予想以上の好調である可能性を示唆しています。これは、オーストラリア準備銀行がこれまで考えていたよりも長く金利を据え置く可能性が高いことを意味します。 この見解は最近のインフレデータによって裏付けられています。先週発表された8月の月次CPI指標は3.8%で、オーストラリア準備銀行の目標範囲を頑固に上回っています。この消費者の強さは、最新の数値が失業率を3.9%で堅持している緊張した労働市場によって支えられています。これらの数字は、中央銀行が直近で金利を引き下げることを正当化するのが非常に難しくなっています。より高い利回りへのポジショニング
私たちの金利デスクでは、より高い利回りへのポジショニングを検討するべきです。オーバーナイト指数スワップ（OIS）市場は、年末までの利下げの確率が25%未満であることを示唆しており、1か月前の60%超からの急落です。3年物国債先物を売ることは、金利がより長く高く保たれるという見解を直接表現する方法です。 このタカ派的なシフトは、特に中央銀行がまだ緩和を検討している通貨に対してオーストラリアドルを支持します。次の1〜2ヶ月の間に通貨の強さを活かすためにAUD/USDコールオプションの購入を検討すべきです。この取引は、今後の米国経済データに柔らかさが見られた場合、より魅力的になります。 2023年にも似たようなパターンを見ました。経済の回復力の初期の兆候が中央銀行に予想された利下げからの転換を強制し、制限的な姿勢を維持させました。最近の歴史は、今年の大幅な政策緩和に賭けることには慎重であるべきことを示唆しています。現在の大きなリスクは、オーストラリア準備銀行が2026年まで金利を据え置くことであるようです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
