洞察 
VT 
雇用市場の予測と関税の影響
雇用市場はフル雇用に近い状態を維持すると予測されているが、リスクのある冷却が見込まれています。関税のインフレへの影響は最終的に薄れると考えられ、経済全体を通じて2〜3四半期で影響が出るでしょう。逸話的情報は非常に重要とされています。 連邦準備制度の構造は、政策決定を政治的影響から守ると言われています。総裁は、関税やNAFTAのような貿易協定に関連する潜在的なインフレショックについて懸念を表明しており、これらの課題の中で経済目標のバランスが重要であると強調しています。 連邦準備制度は、今のところ金利を高く保つことに快適さを感じているようです。先日発表された8月のCPIレポートは3.4%で、目標を上回っており、彼らの制限的政策を正当化しています。これは、インフレと雇用目標のバランスを取るため、近い将来に金利引き下げを期待できないことを意味しています。 先週の非農業部門の雇用者数は150,000件で、冷却しているが崩壊していない労働市場の見解に合致しています。これは、彼らのブレークイーブン範囲の30,000〜80,000件を大きく上回っているため、政策を緩和する理由は見当たりません。したがって、ここから雇用市場のリスクは下方向にあると考えるべきです。関税とインフレへの影響
新たに導入された欧州製品に対する15%の関税は、今後の2〜3四半期の予測において本当のワイルドカードです。これは、状況が冷却し始めた矢先に新しいインフレショックを引き起こす可能性があります。これにより、連邦準備制度自身の予測が2026年後半まで2%のインフレを見込んでいないため、「高い金利が長く続く」という narrative が強化されます。 デリバティブトレーダーにとって、金利が高止まりすることに賭けるのが賢明な戦略であることを示唆しています。2026年初めに満期を迎えるSOFR先物オプションは、金利引き下げに賭ける効果的な戦略となり得ます。2022年にインフレが制御不能になったことを私たちは皆覚えており、連邦準備制度が再発を避けたいことは明らかです。 新たな貿易争議の可能性を考えると、さらなる市場の変動に備える必要があります。S&P 500のプットオプションやVIXコールの購入はヘッジとして理にかなっています。今振り返ると、2018-2019年の貿易争議に関して、一つの発表で市場のセンチメントが激しく揺れ動く様子が見受けられました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
