洞察 
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連邦準備制度の独立性と金利戦略
ウォラーは、連邦準備制度の独立性に自信を示し、中立的なレベルに金利を引き下げる意向を語りました。これには100～150ベーシスポイントの利下げが含まれる可能性がありますが、タイミングはデータに依存するでしょう。 彼は、適切な中立金利について同僚の間に意見の相違があることを認めました。ウォラーの発言は、現行の経済状況の中での金融政策に関する継続的な議論を明らかにしています。 要点として、連邦準備制度が次回の会合で利下げを準備している強いシグナルが見られます。先週発表された8月の雇用報告では、非農業雇用者数が予想を下回る155,000人と報告され、失業率は4.1%に上昇しました。このデータは、労働市場が最終的に変化する際には急速に行われるという見解を支持しています。 この見通しを踏まえ、デリバティブトレーダーは短期的にハト派的な傾向に備えるべきです。フェデラルファンド先物市場は、9月17日の会合で25ベーシスポイントの利下げの85%の確率を価格に盛り込んでいます。しかし、今後の道のりは直線ではなく、連邦準備制度は利下げがデータに依存すること、すべての会合で保証されるわけではないことを示唆しています。ボラティリティ市場の機会
この将来の利下げペースに関する不確実性は、ボラティリティ市場での機会を生み出しています。私たちは、新しいデータリリースごとに感情が揺れ動くことを期待しており、特に7月のコアPCEインフレ指標が2.6%に落ち着いたことからそう考えています。トレーダーは、これらの動きから利益を得るためにオプションを購入することを検討するかもしれません。現在VIXは14近くにあり、政策主導の変化の潜在能力を過小評価しているように見えます。 株式インデックスオプションにおいては、環境は慎重に強気です。利下げは株価を支える一方で、最近再開された貿易関税による成長鈍化に対する懸念が上昇を制限する可能性があります。これは、2023年と2024年にインフレとの戦いに焦点を当てていた市場とは非常に異なるものです。 さらに先を見ると、連邦準備制度の長期的な目標は、中立的なレベルに達するために金利を100～150ベーシスポイント引き下げることのようです。この大きな政策転換は、今後1年間にわたり米ドルに持続的な下落圧力をかけるでしょう。これは、ドルに対するショートポジション、たとえば通貨先物やオプションを通じて賭けることをますます魅力的にしています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
