米国の求人情報は注目されており、7月の求人件数は737.8万件と予想されています。これは6月の743.7万件から若干の減少です。求人件数は遅行指標と見なされており、2か月前のデータを反映していますが、非農業部門雇用者数との関連で労働市場の文脈を把握する手助けとなります。

中央銀行スピーカー

複数の中央銀行のスピーカーがスケジュールされています。07:30 GMTにはECBのラガルドとBoEのマンが登壇予定です。RBAのブロックが08:00 GMTに話し、連邦準備制度理事会（Fed）のムサレムが13:00 GMTに登壇します。さらに、投票メンバーではないFedのカシカリが17:30 GMTに発言します。全てのスピーカーは中立的な立場を維持しています。 本日、2025年9月3日の焦点は7月の米国の求人情報です。欧州のPMI数値は出ていますが、最終的な読取りであり、初期のフラッシュデータがすでに市場のトーンを決めているため、市場に大きな影響を与えることは稀です。主なイベントはアメリカのセッションであり、連邦準備制度の次の動きに関する手がかりが得られます。 JOLTSレポートのコンセンサスは737.8万件の求人件数へのわずかな冷却を示唆しており、徐々に下落傾向を続けています。このレポートは2か月前のデータですが、先週の8月の非農業部門雇用者数データと一緒に見られ、これは16.5万件の中程度の増加と、失業率がわずかに4.0％に上昇したことを示しています。これらのデータポイントは、労働市場の健全さの全体像を形成するのに役立ちます。 期待を下回る数字は、労働市場が軟化しているというナarrティブを強化し、トレーダーが年末までのFedの政策継続を見込む方向に動く可能性があります。私たちは、金利市場がこのテーマに強く反応する様子を見てきました。2025年8月のソフトなインフレ印刷後、SOFR先物が急騰しています。労働市場の弱さの確認はこのトレンドを助長し、金利先物におけるロングポジションを魅力的な戦略にする可能性があります。

市場トレンドと機会

振り返ると、求人件数が2022年に1100万件を超えていたパンデミック後のピークから市場がどれほど進んできたかが分かります。現在のレベルは740万件前後であり、数年前から始まった攻撃的な利上げサイクルの明確な影響を示しています。この長期的な冷却傾向は、インフレーションを目標に戻すためにFedが目指しているものです。 オプション取引者にとって、この安定した冷却シナリオは市場のボラティリティが抑制され続けることを示唆しています。CBOEボラティリティインデックス（VIX）は比較的低い範囲で取引されており、最近は14前後を推移しています。これは2023年の銀行混乱時に見られた高い水準との対照的な状況です。もしJOLTSデータが予想通りに出た場合、S&P 500に対してストラングルを売るなど、低いまたは減少するボラティリティによる利益を得る戦略が考慮されるかもしれません。 データは重要ですが、特にFedのムサレムの中央銀行スピーカーにも耳を傾けなければなりません。最新のコアPCEデータによるとインフレーションが3％をわずかに超えていることに対する懸念の兆候があれば、雇用報告からのどちらかと言えばハト派的な感触がすぐに逆転する可能性があります。したがって、慎重なポジショニングを維持したり、リスクを限定するためにオプションを使用することは、賢明なアプローチです。

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