洞察 
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現在の経済データ
最近のデータは、私たちが概ね予想された軌道に乗っていることを示しており、金利については静観するアプローチを正当化しています。2025年8月の最新のフラッシュインフレ見通しは2.4%で、2%の目標を頑固に上回っているため、即時の緩和は考えにくいです。経済は弾力性を示しており、進行中の貿易緊張やウクライナ戦争を乗り越えています。 市場は引き続き年末までに利下げの約30%の確率を価格に織り込んでいますが、これは中央銀行の忍耐強いトーンとは乖離しています。これにより、2025年12月のユーロインターバンク金利先物を売却するなど、安定した短期金利を目指した取引が有利になる可能性が示唆されています。私たちは、利下げのハードルは現在の暗示されているよりもはるかに高いと考えています。 この「据え置き」姿勢は、資産クラス全体で短期の市場のボラティリティを抑えるべきです。2023年の利上げサイクル後の期間に見られたのと同様の動態がありました。ユーロスタックス50のようなインデックスのインプライド・ボラティリティは、中央銀行が長期にわたる休止に入るにつれて徐々に低下しました。トレーダーは、この安定性から利益を得る戦略を検討するかもしれません。例えば、短期のオプションストラングルを売却するなどです。外国為替市場の動向
外国為替市場では、このメッセージがユーロに対してサポートを提供しており、特に中央銀行が緩和により明確に傾いている通貨に対して効果的です。例えば、英国の最近の弱い労働市場データは、イングランド銀行の利下げへの賭けを増加させており、長期のEUR/GBPポジションが魅力的な相対的価値取引となっています。この見通しは、ユーロがここから上昇余地が限られているという見方に挑戦しています。 中央銀行の自信は、驚くほど堅調な経済活動に根ざしているようです。2025年第二四半期のユーロ圏GDPは+0.4%で、過去の停滞への懸念を覆しました。この弾力性は、現在の政策金利が過度に制限的ではないことを示唆しており、今後数ヶ月の金利調整の緊急性をさらに低下させています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
