洞察 
VT 
最近の発言と経済指標
氷野の発言は最近のもので、以前の議論に続くものです。 日本銀行からの最近の発言は、次回の利上げに向けた条件に関してより明確な信号を与えています。重要な要点は、最近の世界的な関税による経済的損害が今後のデータに現れなければ、政策を引き締める道筋がはるかに容易になるということです。これは、今後数週間にわたって取り引きのための直接的な「もしそうなれば」というシナリオを提供します。 この見解は、最新の経済データを見ると信憑性を増しています。例えば、先週の貿易データは、2025年初頭にエスカレートした米中貿易緊張にもかかわらず、輸出が予想以上に堅調であることを示しており、8月のコアCPIデータは根強い2.6％となりました。このパターンが続く場合、BOJが遅れの理由として挙げている「関税の影響を見ることを待つ」は、大幅に弱まるでしょう。 デリバティブトレーダーにとっては、年末までに利上げの可能性がまだ市場で過小評価されているため、より強い円にポジショニングすることを示唆しています。11月と12月の満期を持つJPYコールオプションを購入することで、潜在的な政策サプライズから利益を得るための低コストな方法を提供すると考えています。この戦略により、BOJが据え置きを続ける場合の下方リスクを制限しつつ、円の急激な強化を生かすことができます。金利戦略
金利市場では、短期的な円金利スワップに対して固定金利を支払うことを検討しています。オーバーナイトインデックススワップ（OIS）市場は、12月までに10ベーシスポイントの利上げの可能性を現在30％しか見込んでおらず、これは今後のデータを考えると低すぎると感じています。この取引は、今後数週間で利上げ期待が上方修正されるにつれて利益を生むでしょう。 日本銀行が2024年3月にマイナス金利政策を終了して以来、いかに慎重に進めてきたかを忘れてはなりません。利上げの条件は整いつつありますが、同銀行は行動を起こす前に圧倒的な証拠を待つ歴史があります。したがって、あらゆるポジションは中央銀行の行動がない可能性を耐えられるように構成されるべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
