洞察 
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SKテレコムの割引の影響
この減少は、SKテレコムが行った月額料金50%引きの割引に起因しており、データ漏洩の影響を受けた2400万人の顧客に影響を与えました。これにより、CPIは9か月ぶりの低水準に達し、通信コストの指数への影響が低下しました。 8月のインフレデータは予想よりもかなり柔らかく、韓国銀行の政策に新たなダイナミクスを生み出しました。この予想外の減速により、CPIは9か月ぶりの低水準に達し、さらなる金利引き上げに対する圧力が即座に低下します。私たちは、中央銀行による政策の転換の可能性を以前に考えていたよりも早く真剣に考慮する必要があります。 しかし、この減少の大部分は、通信料金の一時的な13.3%の引き下げによるものであるため、注意が必要です。これは、単一企業の大きなデータ漏洩の結果であり、広範な経済の弱さを反映したものではありません。韓国銀行は、この特定の要因を過ぎて、コアインフレの読みの方にもっと焦点を当てると考えられます。デフレシグナル
このデフレシグナルは、経済の減速を示す他の最近のデータによって強調されています。韓国の輸出は、成長の主要なエンジンであり、2025年8月に2.8%減少し、3か月連続の減少を記録しました。振り返ると、2024年初頭に世界的な需要が弱まったことでBOKが引き締めサイクルを一時停止したのと同様の状況が見られました。 このため、来週にかけて韓国の金利が低下することを見込むべきです。私たちは、2年物韓国ウォン金利スワップ（IRS）で固定受けを行うことが魅力的な取引であると信じています。市場は年末までに金利引き下げの可能性を高める方向に動き始めるでしょう。このポジションは、金利が下がるか将来の金利に対する期待が低下する場合に利益を生み出します。 低金利の見通しは、韓国ウォンにも影響を与えると考えています。私たちは、USD/KRW為替レートが現在の約1,380から上昇すると予測しています。3か月満期のUSD/KRWコールオプションを購入することで、ウォンの潜在的な下落から利益を得るためのリスクを定義した方法を提供します。 この環境は、低い借入コストが企業を助けるため、韓国株式にとって好材料となる可能性があります。私たちは、KOSPI 200指数が最近の抵抗を突破する可能性があると見ています。この見解を、インデックスのアウト・オブ・ザ・マネーコールオプションを購入することで表現できます。これは、上昇のエクスポージャーを安価に得る方法を提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
