2025年9月1日、北アメリカ市場は米・カナダの祝日のため、最小限の動きに留まりました。WTI原油は68セント上昇して64.61ドルとなり、S&P 500先物は0.2%上昇しました。金は30ドルの大幅な上昇を見せ、3476ドルに達しました。 為替市場では、英ポンドが上昇し、日本円は下落しました。トランプの関税を阻止する米国の裁判所の決定に対する反応は鈍く、市場参加者は「様子を見る」姿勢を採っているようです。ニュージーランドドルはわずかな上昇を見せ、ユーロは安定した上昇を続けています。

貴金属の急騰

貴金属が最高のパフォーマンスを発揮し、銀は14年ぶりの最高値に達しました。金は五日連続で上昇し、今年初めに設定された記録的な高値からわずか25ドル差となっています。英国とフランスの政治的不安があったにもかかわらず、これらはユーロの上昇トレンドには影響を与えませんでした。 市場のニュースフローは祝日の影響で軽めであり、トランプのCovidワクチンや米国とインドの貿易関係に関するツイートは市場に影響を与えませんでしたが、彼の公の場に出てこないことから健康に関する憶測が交わされています。 貴金属の急騰は、今日の静かなセッションからの最もアクショナルなシグナルです。金が3476ドルに達したことで、2025年5月に設定された歴代最高値3501ドルのすぐ下に位置しています。金と銀のETFに対するコールオプションの購入は、この強いモメンタムに直結する手段であり、先週のCPIデータがコアインフレ率を4.1%に保持していることから燃料を得ているようです。 銀の14年ぶりの高値への押し上げは特に注目に値し、2011年のコモディティブーム以来見られなかった水準に近づいています。この動きは強い産業需要によって支えられおり、先月の報告によると、グリーンエネルギーセクターの銀の消費は前年同期比で15%増加しています。トレーダーは、この強さを捉えるために先物契約を用いた強気のポジションを検討すべきです。

市場のボラティリティが予想される

株式市場の静けさは、関税に対する裁判所のブロックによるもので、一時的なものと考えられます。2010年代後半の貿易紛争の際にも、初期の裁判所の判断が急激で短期的なボラティリティのスパイクを引き起こした類似のパターンが見られました。この不確実性は、大きな動きから利益を得るために主要インデックスETFに対するストラドルやストラングルを購入する合理的な戦略を生み出しています。 インプライド・ボラティリティの指標は、大きな市場の動きを予期していることを確認しています。VIX指数は現在比較的低い15近辺にありますが、オプション価格はトレーダーが今後45日間で25に向かう動きに賭けていることを示唆しています。これにより、VIXコールオプションの購入は、潜在的な政治的または法的なサプライズに対してヘッジする比較的安価な方法となります。 為替市場では、英と日本の政策間の乖離が明確な機会を生み出しています。先週のイングランド銀行のタカ派の姿勢はポンドを引き続き支えており、一方で日本銀行は超緩和政策を堅持しています。この政策ギャップを利用するために、GBP/JPYオプションまたは先物の購入を検討する必要があります。

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