NVIDIAからSPYへの資本移動

NVIDIAは依然として弱気であり、堅調なS&P 500指数とは対照的です。SPY（S&P 500 ETF）は、647.64で取引されており（-0.2％）、ポジティブなセンチメントを示しています。オプションの注文フローは、1.6百万のポジティブなデルタボリュームを示しており、機関投資家の資金も強気に傾いています。オプションの恐怖計は穏やかで、ダウンサイドリスクをヘッジするコストはわずか1.1％で、通常の1.5％を下回っています。 一方、NVIDIA（NVDA）は、決算後に苦戦しており、株価は178.25で-1.1％下落しています。センチメントは依然としてベアであり、オプションのデルタフローは-1.1百万で、実質的な流入も見られません。NVDAのヘッジコストは3.6％に緩和されていますが、市場水準よりも高く、依然として慎重さを示しています。 この乖離は、資本がNVIDIAからより広範なSPYインデックスカバレッジへシフトしていることを示唆しています。NVIDIAはエクスポージャーが減少する中、漸進的な売り圧力に直面しています。一方、より広い株式フローは建設的な見通しを維持しており、S&P 500に対してはあまり攻撃的なヘッジが行われていません。 この不一致は、NVIDIAのような個別株のパフォーマンスが全体のバランスの取れた市場に大きな影響を与えない可能性を示しています。トレーダーは、NVIDIAの苦戦が広範なテクノロジーセクターに影響を与えるのか、それともSPYのローテーションが指数のダウンサイドを緩和するのか観察する必要があります。

NVIDIAの期待と現実

より広範な市場センチメントは建設的なままであり、ボラティリティ指数（VIX）は13.5近くで推移しており、投資家の間での恐怖は限られていることを示しています。S&P 500は年初来でほぼ14％上昇しており、資金は工業や金融などのボラティリティの低いセクターに回転しているようです。これは、トレーダーがSPYの広範なインデックスコールスプレッドを購入して、リスクを定義しながら適度な上昇を捕らえることを検討できることを示唆しています。 NVIDIAに関しては、高い期待と現実の出会いの物語であり、2023年末に高騰したテクノロジー株でも見られたパターンです。強力な決算にもかかわらず、その先行株価利益率は65を超えており、投資家は新たなポジションを追加するのではなく、ポジションを調整することを選んでいます。ここでの潜在的なオプション戦略は、ベアリッシュなプットスプレッドであり、トレーダーは無制限のリスクを取らずに適度な下落から利益を上げることができます。 この乖離は、今後数週間のための古典的なペアトレードを設定しています。トレーダーは、SPYオプションを介して堅調なS&P 500をロングで保有し、同時にNVIDIAのプットを購入してテクノロジー特有の弱さに対するヘッジを行うことを検討するかもしれません。鍵となるのは、NVIDIAの苦戦がこれまで比較的うまく機能しているナスダック100全体に感染するかどうかを観察することです。

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