洞察 
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インフレーション期待の調整
ドイツ州のインフレーション数値は予想以上に高く、全国およびユーロ圏全体の数字も上方修正される見込みです。この期待の変化は、今後数週間の弊社戦略にとって最も重要な要素となります。 このデータは、過去5ヶ月間にわたり預金金利を3.50％に維持してきたECBの見通しを複雑にしています。数週間前、市場の評価は2026年第一四半期までに金利引き下げの40％の可能性を示唆していましたが、今朝の数値を受けてその確率はすでに15％未満に低下しました。 これを踏まえて、短期金利の上昇を予測して、2025年12月のユーロ短期金利（Euribor）契約のようなフロントマンスの金利先物のショートを検討する必要があります。2022年7月に始まったECBの積極的な利上げサイクルを振り返ると、インフレが持続すると市場がどれほど迅速に価格を再評価したかがわかります。この期間は、中央銀行が遅れをとっていると予想した人々を報いました。ドイツ国債への影響
その結果、ドイツ国債に対する圧力が高まっています。国債先物のプットオプションを購入することは、利回りが上昇する中で債券価格が下落することを見越してポジショニングするための賢明な方法です。重要なECB政策期待指標であるドイツの2年国債利回りは、これらの州のインフレ報告を受けて今朝すでに10ベーシスポイント上昇し3.18％になりました。 よりタカ派的なECBはユーロにも好影響を与え、EUR/USDオプションの暗示されるボラティリティが現在の低水準から上昇する可能性があります。2023年のほとんどを通じてコアインフレが5％以上に堅調に推移していたことを思い出しますが、その「粘り強さ」の兆しが戻ることがあればECBは緊張するでしょう。これは、将来的な為替レートの変動を織り込む通貨デリバティブにおいて機会を生み出します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
