洞察 
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人民元への支援
本日の中央銀行の設定は、人民元を支援するための異例に強い信号です。レートは市場の予想を大きく上回る7.1030に設定されており、通貨を高く誘導する意図が見えます。これにより、人民元に対する弱気の賭けは、非常に明確な政策の方向性に対抗していることになります。 この積極的な強化は、2024年9月以来の最大の月間変動であり、最近の経済的プレッシャーへの直接の反応に見えます。振り返ると、2025年夏には資本の流出が加速しており、この政策はその流れを逆転させることを目指しています。通貨を強くすることで、当局はその流れを抑制し、安定感を示そうとしています。 同時に、大規模な流動性注入は、2025年第2四半期のGDP成長がやや鈍化している国内経済を支えるためのものです。この強い人民元と緩い国内信用の二重政策は、微妙なバランスを保つ必要があります。これは、当局が外国資本を引き寄せたいと考えながら、地元企業に対する条件を厳しくしないようにしたいことを示唆しています。投資戦略
今後数週間で、さらなる上昇から利益を得るためにCNHのコールオプションを購入することを検討すべきです。これは、この政策ガイダンスが確固たるものであるように見えるからです。このニュースにより、1ヶ月ものUSD/CNHオプションの暗示的なボラティリティは上昇したと考えられ、市場の不確実性を反映しています。これにより、人民元のプットを売ることはリスクの高い戦略となりますが、新しいレベルが維持されればメリットを享受できる可能性があります。 流動性の追加も中国株式に追い風を与え、CSI 300のような本土株式指数のコールオプションが魅力的な取引となります。2022年末に同様の戦略が使用され、管理された通貨の強さと資産価格の支持に繋がったのを見ました。しかしながら、政策の不確実性を考慮すると、USD/CNHのストラドルを通じてボラティリティを購入することも、急激な反転に対する保護として賢明な手段となるかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
