バンク・オブ・アメリカは、秋の市場調整が魅力的な買いの機会を提供するかもしれないと示唆しています。ボラティリティは低水準から上昇することが予想されています。VIX指数は、連邦準備制度理事会のパウエル議長によるハト派の発言を受けて、年初来の低水準に達しましたが、AIバブルや連邦準備制度の独立性に対する潜在的な政治リスクへの懸念から、現在の落ち着いた状況が続かない可能性があります。 市場を乱す要因として、Nvidiaの収益報告や「スタグフレーション的」なデータがあり、これが連邦準備制度の政策緩和能力を制限する可能性があります。それにもかかわらず、バンク・オブ・アメリカは、市場調整は一時的なものであると考えています。資産バブルの際には調整が一般的であることを指摘しながら、ボラティリティ指標は市場のピークを示していないとしています。

強いディップ買いの活動

強いディップ買いの活動は、世界金融危機以来の高水準を示しており、秋の売りによる影響は迅速に打ち消される可能性があります。さらに、パウエル議長やトランプ大統領からの市場ストレスへの鎮静的な反応が予想されており、安定化を提供するでしょう。 市場のボラティリティが異常に低い水準にあるため、今後数週間での急上昇に備える必要があります。現在、VIX指数は約11.5で取引されており、連邦準備制度の最近のハト派的な調子が反映された数年ぶりの低水準です。この深い静けさは、S&P 500が史上最高値近くで取引されていることを考慮すると脆弱に見えます。 この変化を引き起こすいくつかの触媒があり、株式に短期的な下向き圧力を生み出す可能性があります。NvidiaのようなAI中心企業からの今後の収益において弱さの兆候に注意を払っています。Nvidiaは現在、フォワードP/E比率が90を超えています。さらに、最近の経済データは混合しており、最新のPCE報告ではインフレが3.1%に上昇しており、週間の失業保険請求件数も増加しており、連邦準備制度の手を縛るスタグフレーション的な圧力を示唆しています。

デリバティブトレーダーにとってのチャンス

デリバティブトレーダーにとって、この環境は安価な保護を購入する機会を示唆しています。インプライド・ボラティリティが圧縮されているため、主要な指数のVIXコールやアウト・オブ・ザ・マネーのプットを9月または10月の満期で購入することは、秋の調整に対するヘッジとして費用対効果の高い方法です。目標は、暴落に賭けることではなく、市場の不安が高まる可能性から利益を得ることです。 ただし、いかなる売りも短期間で終わると予想されており、買いの機会を提供することになります。ディップ買いは非常に強力であり、株式ETFへのネットインフローが1%の下落日後に、2008年以降の回復期以来の最高持続水準に達しています。これは、弱さの兆候があれば買いに入る強力なバイラーベースが待機していることを示しています。 したがって、ボラティリティが急増した際に売りの準備をするのが適切な行動となるでしょう。5-7%の調整が発生した場合、指数や高品質の株式に対して現金担保付きプットを売ることは、収益を生むか、より低い価格で株を取得する魅力的な戦略となるでしょう。一般的な見解として、政治的な人物は重要な市場の下落を安定させるために支持的な発言を行う可能性が高く、資産価格に底を提供すると考えられます。

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