J.P. Morganは政治的不確実性のため、日本円の短期予測を修正し、USD/JPYを第3四半期に146と予想しています。この予測では、通貨ペアが年末までに142に減少し、2026年第2四半期には139に達すると見込まれています。 G10通貨の中で、円は唯一の格下げ通貨でした。J.P. Morganは、EUR/USDの第4四半期の予測を1.20、2026年半ばまでに1.22と維持しており、米国のデータが軟化するか、連邦準備制度の政策変更が影響を与えるとしています。

戦略家の推奨

戦略家たちは、米ドルに対してユーロ、商品通貨、円のショートポジションを守備的な手段として推奨しています。また、評価に基づいてユーロに対してスカンジナビア通貨をオーバーウェイトにすることを提案し、財政および成長の問題からポンドに対しては弱気な姿勢を示しています。新興市場通貨、特にEMEA地域の通貨には好意が示されています。 日本の政治的不確実性を考慮すると、2025年10月に行われる緊急選挙が呼ばれている中、今後数週間は円の弱含みが続くと見ています。日本銀行も2025年7月の会合で金利を据え置くことを確認し、他の中央銀行との政策ギャップを広げています。トレーダーは、146レベルをターゲットにした短期のUSD/JPYコールオプションの購入を検討する必要があります。この見通しは第3四半期を通じて維持される可能性があります。 米国経済の減速の兆しが見られ、2025年7月の雇用報告では予想より弱い雇用状況が示され、インフレは2.8%に鈍化しています。これにより、連邦準備制度の政策変更の可能性が高まり、ユーロのロングポジションが魅力的になります。その結果、第4四半期の期限付きで1.20をターゲットにしたEUR/USDコールオプションの購入は堅実な戦略に見えます。

米ドルと商品通貨

この広範にわたる米ドルの弱さは、2025年を通じて工業金属や石油の価格が堅調に推移していることから、商品通貨にも利益をもたらすべきです。これは、オーストラリアドルやカナダドルのような通貨に対するショートポジションを維持することを支持しています。この見解を表明するために先物やオプションを使用することで、トレンドへの参加が可能になり、リスクを管理できます。 ポンドは、2025年第2四半期に報告された経済収縮や拡大する予算赤字を含む持続的な国内問題により、明らかなパフォーマンス不振にあります。これらの基礎的な成長および財政の懸念はさらなる下落の可能性を示唆しています。トレーダーはGBP/USDのプットオプションを購入するか、EUR/GBPでベアポジションを構築することを検討できるでしょう。 相対的に見て、スカンジナビア通貨はユーロに対して割安に見え、NOK/EURなどのペアでロングポジションの機会を提供しています。また、成長差が有利なEMEA地域の新興市場通貨に強さが見られます。2023年と2024年のトルコリラのボラティリティを振り返ると、現在の安定性は高いリスク志向を持つ者にとって戦術的な機会を提供しています。

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