米ドルは主要通貨に対して減少し、前日までの利益の一部を反転させました。この変動により、この取引ポジションを確立しリスクを管理するための洞察を求めるトレーダーが増加しました。 トランプ大統領は、モーゲージ提出に関する誤解を招く行為を理由に、連邦準備制度理事会のリサ・クック理事を解任したと発表しました。クックはこの告発に異議を唱え、彼女を解任するトランプの法的権限を問題視し、法的挑戦に向けて準備しています。専門家たちはトランプの行動の正当性に疑問を呈しています。

連邦準備制度に対する政治的影響

連邦準備制度に対する政治的影響に懸念が浮上し、中央銀行の独立性に影響を及ぼす可能性があります。市場は非常に注意深く反応しており、今後の理事会の再分類がガバナンスのダイナミクスを変える可能性について不安を感じています。 連邦準備制度では、異なる視点を重視する一方で中央値の見解に過度に依存しないようにコミュニケーションにおいて注意が促されています。オーストラリア中央銀行の議事録は、25bpsのキャッシュレート引き下げの強い根拠を示しており、経済状況の進展に伴いさらなる引き下げが予想されています。 米国の株式指数と米国債券市場は控えめな減少を反映しています。ダウは37ポイント下落し、S&Pは5.8ポイント、NASDAQは27ポイント下落しました。一方、2年物国債利回りは3.693%（-3.6ベーシスポイント）で、10年物利回りは4.269%（-0.6ベーシスポイント）でした。 米ドルの最近の変動は、連邦準備制度に関する深い不確実性の直接的な結果です。連邦準備制度の理事を解任しようとする試みは、数十年ぶりに見られる金融政策における政治的リスクのレベルを注入します。これは、CBOEボラティリティ指数（VIX）が今週21を超えて急増したことにも反映されています。

市場の不確実性の中での戦略

ドルの予測不可能な方向性を考慮すると、最良のアプローチはボラティリティを買うことだと考えます。主要な米ドルペアにおけるロングストラドルやストレングルといったデリバティブ戦略は、方向性にかかわらず大きな価格変動から利益を得られるため、効果的である可能性があります。連邦準備制度の理事ポストを巡る法的闘争が進行中で、この政治的不確実性は数週間続くことが確実です。 連邦準備制度にかかる圧力は、インフレをコントロールするというその任務と対立します。2年物国債利回りが3.69%に低下したことは、市場が将来の利下げを織り込んでいることを示唆していますが、2025年7月の最新のCPIデータはインフレ率が3.4%で依然として粘着性があることを示しています。この政治的影響と経済データの間での綱引きは、さらに鋭い市場反応を引き起こす可能性が高いです。 このように、オーストラリア準備銀行は、より明確かつハト派的な進路を示しています。彼らの8月の議事録はさらなる利下げの強い根拠を確認しており、市場は現在9月にもう一度利下げが行われる75%の確率を織り込んでいます。これにより、より安定した中央銀行の見通しを持つ通貨に対してオーストラリアドルをショートすることが、よりクリーンな取引になる可能性があります。 過去の中央銀行への政治的干渉の影響が見られます。例えば、1970年代にニクソン大統領が連邦準備制度理事長アーサー・バーンズにかけた圧力などです。その時期は、後に高インフレと経済の不安定性の10年間の前触れであったことが分かっています。この歴史的な前例は懸念を引き起こし、短期の債券市場における安全への逃避をもたらしています。

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