洞察 
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イギリスの成長課題
イギリスは長期的な成長潜在能力を高める上で「深刻な課題」に直面しています。英中央銀行のアンドリュー・ベイリー総裁によると、主要な問題は失業ではなく、働く意思や能力のある人々の数が減少していることです。 彼は、パンデミック後の生産性の低下と参加率の減少が寄与している要因であることを強調しました。イギリス銀行は、イギリスの潜在成長率を1%をわずかに上回ると修正しました。この数値は、経済がインフレに対してより脆弱になることを示しています。 最近の動きでは、イギリス銀行は4%への利下げを行いましたが、依然としてインフレリスクを認識しています。公式はCovid後に失業率が上昇することを予想していましたが、労働供給が代わりに減少しました。 この減少は持続的なインフレと厳しい政策の長期化に寄与しています。ベイリーは、労働需要が減少し始めている一方で、イギリスの全体的な成長見通しは依然として限られていることを示しました。 イギリスの潜在的な成長は縮小する労働力に妨げられ、深刻な長期的課題を生み出しています。この構造的問題は、働くことができる人々が少なくなることを意味し、経済がインフレショックに対してより脆弱になることを示しています。したがって、特にデータ発表周辺で、英資産のボラティリティの高まりを予想すべきです。イギリス経済の見通し
この暗い成長見通しを考慮すると、ポンドは脆弱であると見られています。最近の4%への利下げは、イギリス銀行が厳しい状況にあり、既に弱い経済を圧迫することなく政策をさらに引き締めることができないことを示しています。2025年7月の最新のインフレ指標が依然として3.1%であることから、GBP/USDにはさらなる下落リスクが見られ、2024年後半以来見られていない低水準を試す可能性があります。 この制約された経済環境は、イギリスの企業の利益にとって大きな逆風となっています。今月の最新の国家統計局データでは、労働参加率が再び62.8%に低下し、将来の成果に対する懸念を強めています。国内経済に対してより露出の高いFTSE 250のプットオプションの購入を検討すべきです。 イギリス政府の債券市場、つまりギルトは二つの相反する力の間に挟まれています。成長見通しの弱さは利回りを押し下げるべきですが、持続的なインフレリスクはそれを引き上げるでしょう。この対立は明確な方向性での取引を難しくしているため、短期的なインフレ懸念が長期的な成長の悲観論を上回る中で平坦化している利回り曲線に注目すべきです。 2023年と2024年にインフレを助長した厳しい労働供給は、期待どおりには解決されず、イギリス銀行は良い選択肢が少なくなっています。2008年の危機後の状況とは非常に異なり、高失業が主な懸念事項でした。この不確実性から利益を得る戦略、例えばロングボラティリティポジションや通貨のショートを優先すべきであり、成長に関する大きな方向性の賭けを行うべきではありません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
