洞察 
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食料品価格のインフレ上昇
さらに、食料品の価格インフレは7月に4.9%に上昇し、6月の4.5%から上がり、昨年2月以来の最高の上昇を記録しました。これらの要因は、市場が今年の金利引き下げに対する期待を下げる要因となる可能性があります。データは、年が進むにつれてイングランド銀行に対するスタグフレーションのリスクを示唆しています。 最新の英国のインフレ率が3.5%と高く、2%の目標を大きく上回ったため、イングランド銀行の行動は制約を受けているように見えます。市場は現在、2025年の金利引き下げの可能性を急速に排除しており、12月のSONIA先物を売るポジションが魅力的になっています。この価格の頑固さは、2023年に直面した課題を思い起こさせ、インフレが当初の予測よりもはるかに抑制が難しいことを示しています。 この見通しは、特により緩和的な中央銀行を持つ通貨に対してポンドに強い追い風をもたらすべきです。例えば、欧州中央銀行は今年すでに二度の25ベーシスポイントの引き下げを行い、明確な政策の乖離を生んでいます。私たちは、この金利差益を活用するために、長期GBP/EURのポジションを取るか、ポンドのコールオプションを購入することを検討しています。クラシックなスタグフレーションシナリオ
持続的なインフレと高い借入コストの組み合わせは、スタグフレーションの古典的なレシピであり、通常は株式にとってネガティブです。これは、先週の第2四半期のGDPの予備データがわずか0.1%の成長を示したことに続くもので、経済的な負担を強調しています。したがって、FTSE 250インデックスのプットオプションを購入することを検討しており、国内市場に依存する企業が英国の景気後退に対してより脆弱であるためです。 イングランド銀行の次の動きに対する不確実性は、今後数週間にわたって市場のボラティリティを高く保つ可能性があります。インフレ報告を受けて、1か月のGBP/USDオプションの暗示的ボラティリティはすでに8週間の高値に跳ね上がっています。この環境は、ポンドに対する単純なストラドルのようなロングボラティリティ戦略が、通貨の最終的な方向性に関わらず利益を上げる可能性があることを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
