洞察 
VT 
修正された成長予測
インフレが増加しているにもかかわらず、2026年の成長予測は1.5%から1.1%に低下し、予想される生産ギャップも小さくなっています。2026年の雇用状況も調整され、総雇用率は1.8%から0.8%に下方修正されました。 さらに、2026年の失業率予測は5.0から5.2に若干上昇しています。全体として、RBNZは5月の予測と比べてより慎重な見通しを示しています。 ニュージーランド準備銀行は、以前我々が予想したよりもハト派的な姿勢を示しています。銀行は今年末までにもう1回、2026年初めに1回の利下げの余地があると見ています。これは、本日の動きの後に予想された1回の利下げからの大きな変化です。 この変化は、RBNZがインフレの上昇を予測しているにもかかわらず、経済成長に対する懸念が大きくなっているために起こりました。2025年第1四半期の最新のGDPデータは、すでに0.2%の縮小を示しており、この悲観的な見通しを支持しています。銀行は2026年の成長予測を引き下げ、失業率が以前よりももっと上昇すると予想しています。トレーダーへの影響
デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間でニュージーランドドルの弱体化を見越したポジショニングを示唆しています。6月四半期の家計労働力調査では失業率が4.9%に上昇しており、RBNZが現在予測しているトレンドを確認しています。NZD/USDの下落から利益を得るオプション戦略、例えばプットの購入は、好まれる可能性が高いです。 ニュージーランドの金利市場は、今後の利下げを織り込んでいくと予想されます。これは、金利スワップなどの金融商品において、オフィシャルキャッシュレートが下がると固定金利を受け取ることが有利になることを示唆しています。この動きは、世界的な成長鈍化が政策の事前的なシフトを促した2019年の緩和サイクルを思い起こさせます。 最近の2025年第2四半期のCPIデータが依然として3.1%のインフレを示していることを考えると、RBNZは短期的なインフレとの戦いよりも成長を優先していることが明らかです。トレーダーは、この成長の物語に挑戦するデータに注意を払うべきであり、それが急激な反転を引き起こす可能性があります。銀行の新しい方針を確認するために、今後の雇用や活動指標に焦点が当たるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
