洞察 
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人民銀行からの重要なシグナル
私たちは2025年8月18日に、中国人民銀行からの重要なシグナルを見ています。元の基準レートは市場の予想よりもかなり強い水準に設定されており、通貨の減価を遅らせる明確な意図を示しています。この行動は、流動性の注入と相まって、政策担当者が市場圧力に対して安定性を積極的に管理していることを示唆しています。 この動きは、7月の最近の経済データが、中国の工業生産が依然として軟調である一方、米ドルが金利引き下げに慎重な連邦準備制度から強さを得ているという状況に伴うものです。これにより、元を押し下げる弱い経済基盤と、元を支えようとする公式政策との間に直接的な対立が生じています。トレーダーにとっては、USD/CNYの抵抗が少ない道は今も上向きですが、その過程はおそらく遅く、波乱が生じるでしょう。 このような背景を考えると、USD/CNYオプションの暗示的ボラティリティが過剰評価されている可能性を考慮すべきです。中央銀行の介入は急激な上昇を抑制する役割を果たしており、そのため通貨はオプションが価格設定されているような大きな変動を経験する可能性が低くなります。アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売却するか、コールスプレッドを実施することは、この抑圧されたボラティリティを活用するための効果的な戦略となるでしょう。2023年と2024年のパターン
これは、2023年末から2024年にかけて観察されたパターンを思い起こさせます。PBOCが7.30-7.35の範囲を強力な元の固定で繰り返し防衛していた際のことです。歴史が示すように、銀行がトレンドを永遠に止めることはできませんが、数週間または数ヶ月間、減価のペースを成功裏に遅らせることができます。したがって、スポットや先物を通じてUSD/CNYで積極的にロングを取ることはリスクが高いです。ゆっくりとした上昇を予測してオプションを使用するより忍耐強いアプローチが望ましいです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
