中央銀行の金利期待が今週注目されています。カナダのCPI、英国のCPI、ニュージーランド準備銀行の決定、ジャクソンホール会議などの重要なイベントが含まれています。このため、カナダ銀行、イングランド銀行、ニュージーランド準備銀行、および連邦公開市場委員会の価格設定が重要になります。 2025年8月18日現在、最近のデータと現在の世界貿易の文脈は、今後の会議に向けた金利期待の大幅な変化が起こる可能性は低いことを示唆しています。予期しない展開はリスクイベントに関与する人々には有益ですが、期待を理解することは、変化を予測し短期的なボラティリティを生み出すためには不可欠です。

市場のプレビュー

今週のイベントに先立ち、プレビューと更新された金利価格設定が提供され、市場の潜在的な影響を理解するのに役立ちます。このような情報は、これらの期待を変えるために必要なシフトに関するシナリオを構築するために重要です。 カナダと英国のインフレデータ、ニュージーランド準備銀行の決定、そしてジャクソンホールシンポジウムなどの主要なイベントリスクがカレンダーにある中、市場は無気力な状態にあります。中央銀行が近い将来にその進路を大幅に変更するとは誰も期待していないため、暗示されたボラティリティは低いです。この環境は、オプションを購入するのに理想的で、比較的安価であり、サプライズに対して非対称の利益を提供します。 今後のカナダCPIレポートには注目が必要です。カナダ銀行が2025年6月に25ベーシスポイントの利下げを開始した後、市場は10月にもう一度利下げする高い確率を織り込んでいます。2.8%以上の意外に高いインフレ数値は、この合意に挑戦し、カナダの金利スワップやカナダドルに急激な動きを引き起こす可能性があります。 イギリスにおいては状況が異なり、コアインフレは2025年のほとんどの期間で3%以上に引き続いているため、イングランド銀行の初めての利下げが遅れています。トレーダーは予想を上回るCPIの印刷に備えるべきで、これが利下げ期待を2026年に持ち越す可能性があります。この可能性のためにGBP/USDペアのオプションを検討すべきです。

連邦準備制度のガイダンスと戦略

主要なイベントはジャクソンホールからの連邦準備制度のガイダンスになります。特に2025年7月の最新の米国雇用レポートが賃金成長の鈍化を示し、3.5%に達したことから、2022年以来最も遅いペースとなっています。この柔らかいデータにより、市場はハト派に傾いているため、早急な利下げに対する厳格な言葉は大きな驚きになります。これは、S&P 500やVIX自体のオプションを利用したロングボラティリティ取引をシンポジウム前の適切な戦略とします。 2023年と2024年の市場の急激な反応を振り返ると、低ボラティリティの期間はデータによって中央銀行のナラティブが挑戦されると突然終わることがあるとわかります。RBNZの決定はもう一つの層を加えますが、今後の数週間に向けた広範な戦略は明確です。オプションが最も安い場所を特定し、市場の現在の金利期待が間違っていることを前提にポジショニングすべきです。

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