洞察 
VT 
意見の相違
投票権のないメンバーであるリッチモンド連邦準備銀行のバーキン総裁とアトランタ連邦準備銀行のボスティック総裁も不確実性を表明しました。バーキンはインフレと失業率の間に明確なバランスがないことを強調し、ボスティックは政策調整の前にさらなるデータを待つ柔軟性があると述べました。 連邦準備制度理事候補のミラン氏は、CPIの数値における重要な関税関連のインフレを否定しました。それに対し、ブラーードは大規模な利下げは「動揺しているように見える」かもしれないと警告しました。 連邦準備制度の政策立案者は、市場の期待に沿うことを慎重に考えているようです。今週はPPI、失業保険申請件数、小売売上高など、重要な米国のデータが発表される予定です。 ジャクソンホールのシンポジウムと今後の雇用報告が迫っているため、連邦準備制度は市場期待を形成する機会が限られています。FOMCのブラックアウト期間は9月6日から始まり、政策決定は9月17日に行われる予定です。市場対連邦準備制度のダイナミクス
本日、セントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁とリッチモンド連邦準備銀行のバーキン総裁が発言する予定であり、さらなる洞察を提供することが期待されています。 2025年8月14日の現在、市場の期待と連邦準備制度のコメントとのギャップは明らかな機会を生み出しています。連邦準備金の先物は、9月17日の25ベーシスポイントの利下げの確率を85％と見込んでいますが、シュミットやグールスビーのような職員は公然とためらいを示しています。この市場と中央銀行との意見の不一致は、今後数週間のボラティリティの典型的なレシピとなるでしょう。 最新の7月のCPIレポートはヘッドラインインフレが3.1％に冷却したことを示していますが、連邦準備制度は依然として強い労働市場を見ており、最新の雇用報告は19万人の新規雇用を示し、週次失業保険申請件数は約22万5000件で安定しています。これは、ボスティックのような政策立案者に対して、「さらなるデータを待つ贅沢」を持っていると言わせる理由を与えています。 要点として、デリバティブトレーダーにとって、ボラティリティの購入は魅力的に見えます。現在VIX指数は14近くで抑制されており、オプション価格設定は重要なイベント後の急激な動きの可能性を過小評価しているようです。連邦準備制度からのサプライズ、利率を維持するか、予想以上に積極的に利下げすることは、資産クラス全体での重要な再価格設定を引き起こすでしょう。 注視すべき重要な触媒は、今月後半のジャクソンホールシンポジウムと9月5日の雇用報告です。これらのイベントは、連邦準備制度が事前会議のブラックアウト期間に入る前に市場期待を導く最後の機会となります。今後のデータでの強い逸脱は、連邦準備制度の判断を迫り、現在の不確実性を解消する可能性があります。 したがって、長期ストラドルやストラングルなど、市場の大きな動きから利益を得るための戦略を、9月のFOMC会議の前に位置付けることができるでしょう。トレーダーは、9月初旬のデータ発表の周りでのこの期待されるボラティリティの急増のタイミングを考えてカレンダースプレッドを検討することもできるでしょう。これにより、現在の落ち着きが長続きしないという考えに基づいてポジションを構築できます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
