中国の7月経済データのプレビュー
中国は8月15日に7月の経済データを発表する予定で、期待は混在しています。専門家の中には回復力を示唆する者もいれば、国内活動の減速を予想する者もいます。
ANZリサーチのアナリストは、小売売上高、工業生産、固定資産投資の改善を予測しています。彼らは、貿易緊張にもかかわらず、ターゲットを絞った政策と強い輸出が可能な利益をもたらすと述べています。
一方、ムーディーズ･アナリティクスは広範な減少を期待しています。小売売上高の成長は、6月の4.8％から4％に鈍化する可能性があります。工業生産の成長は6.8％から6.5％に減少し、固定資産投資の成長は2.8％から2.6％に落ち込む可能性が高いです。彼らは、投資や需要に影響を与える要因として弱い信頼感を挙げています。
最近発表されたインフレデータは、生産者物価指数が前年同期比で3.6％の減少を示し、消費者物価は変動がないことを示しました。これは、経済の一部にデフレ圧力が持続していることを示唆しています。
中国の政策の効果の評価
今後のデータは、中国の政策措置の効果を評価するために注視されるでしょう。これにより、後半の成長を支援するためにさらなる刺激が必要かどうかが示されるかもしれません。
中国の主要経済データが明日発表されるため、重要なボラティリティのイベントが期待されます。楽観的な予測と悲観的な予測の隔たりは、マーケットがいずれかの方向へのサプライズに備えていることを意味します。中国関連資産の暗示されたボラティリティは高くなる可能性があり、今後数週間でオプショントレーダーにとって特定の機会を提供します。
根底にある傾向は弱いように見え、より慎重な見通しに重みを与えています。最近の生産者物価指数の3.6％の減少は、デフレ圧力が一時的な問題ではないことを示しています。新築住宅の販売が2025年8月初旬のデータで前年同期比で25％以上減少した不動産セクターからの持続的な引きずりを無視することはできません。
この潜在的な減速は、商品に直接的な影響を与えます。工業生産が予想を下回れば、銅や鉄鉱石の先物価格にさらなる下押し圧力がかかることが予想されます。2025年第一四半期、弱い製造業データが工業金属の急激な売りに繋がったのと同様のパターンが見られました。
不確実性を考慮すると、方向に関係なく大きな動きから利益を得る戦略が賢明です。FXIのようなETFのストラドルを見ており、これには同じ行使価格と満期のコールオプションとプットオプションの両方を購入することが含まれます。このプレイは、市場が現在価格に織り込まれているよりも強い反応を示すという直接的な賭けです。
通貨市場も監視することが重要です。期待を下回るデータセットは、オフショア人民元（CNH）をドルに対して弱い方に押しやる可能性があります。中国人民銀行は、2024年末に見られたように、元の下落を緩めるために介入しましたので、二方向のボラティリティを期待しています。
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by VT Markets
Aug 14, 2025
