ナスダックは、新たな史上最高値に達し、トレーダーたちは9月の利下げを予測しています。最近の米国のCPI報告は予想どおりであり、予想される利下げを変更することはありませんでした。この報告を受けて、連邦準備制度の緩和に対する価格は57ベーシスポイントから61ベーシスポイントにシフトしました。ほとんどのFRBメンバーは9月の利下げを支持していますが、ホットな非農業雇用報告は将来の利下げ確率に影響を与える可能性があります。

ジャクソンホールシンポジウムのハイライト

注目は、ジャクソンホールシンポジウムでのパウエルFRB議長のスピーチにあります。彼は、おそらく決定が包括的なデータに基づくことを強調するでしょう。強い経済にもかかわらずFRBのハト派的な立場は、株式市場にとって利益となり、FRBが利上げを選択しない限り、またはネガティブ成長が発生しない限り、強気のトレンドを支えています。 日足チャートでは、ナスダックが増加した利益とFOMOを示しています。買い手はトレンドライン付近でより良いリスク対リワードのセットアップを見つけるかもしれませんが、9月前にはプルバックが起こる可能性は低いです。ブレイクダウンすると、22,400レベルへのプルバックが生じる可能性があります。 4時間足チャートは、マイナートレンドラインを持つ強気のモメンタムを示しています。買い手は新たな高値を目指すためにこのトレンドラインに依存するかもしれませんが、売り手は主要なトレンドラインに向かって下落を目指しています。1時間足チャートは、価格を追いかけることに対する警告を発しており、23,965のマイナーサポート周辺に機会があることを示しています。米国のPPI、失業保険の申請、リテールセールスなどの経済指標が今後発表され、最近の米国CPIデータに基づくFRBのコメントもあります。

ナスダックと連邦準備制度の利下げ期待

ナスダックが24,000周辺で新たな高値を推進している状況では、デリバティブトレーダーの主なドライバーは、9月の連邦準備制度による利下げの強い期待です。最近の2025年7月のCPIデータは3.1%であり、冷却トレンドの継続を確認し、市場の金利緩和への賭けを固めています。CME FedWatchツールでは、来月の25ベーシスポイントの利下げの確率が約75%であることが示されています。 経済は堅調でありながらFRBがハト派的な立場を示しているこの環境は、成長資産にとって非常に好都合です。2019年の「ミッドサイクル調整」においてにも似たようなダイナミクスが見られ、FRBは不況期ではないにもかかわらず利下げを行い、市場のさらなる利益を促進しました。したがって、政策立案者からの突然のタカ派的シフトがない限り、マーケットの抵抗の少ない経路は上向きと考えられます。 強気のトレーダーにとって、これらの史上最高値で市場を追いかけることは悪いリスク対リワード比を示しています。より慎重な戦略は、マイナートレンドラインサポート（23,800近辺）へのプルバックを利用してロングポジションを開始すること、たとえばコールオプションの購入やプットの売却を含むべきです。ナスダックは年初から約20%上昇しているため、好ましいエントリーを見つけるには忍耐力が重要です。 対照的に、下落に対してヘッジや投機を行うトレーダーは、同じ4時間トレンドラインを下回る明確なブレイクを注視するべきです。そのような動きはモメンタムの弱体化の最初のサインとなり、プットオプションの購入のトリガーになる可能性があります。確認されたブレイクは、主要な日足トレンドラインサポートである22,400レベルへの大規模な調整への道を開く可能性があります。 今後数日間、我々は明日発表される生産者物価指数（PPI）および失業保険の申請件数に注目し、予想外のインフレまたは労働市場の弱さの兆候があるかを確認します。金曜日には小売売上高やミシガン大学消費者信頼感データも重要です。このデータにおいて予想から大きく逸脱することがあれば、ジャクソンホールからのさらなる明確化を得る前にFRBの行動に短期的な再価格設定が生じる可能性があります。

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