洞察 
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経済的支援の優先順位
継続的な物価圧力にもかかわらず、UBSは成長の鈍化とコアインフレの緩和が中央銀行に経済支援を優先させる余地を与える可能性があると提案しています。このアプローチは、長期にわたる制限的な金利水準を避けることを含むかもしれません。 我々は継続的な上昇する物価圧力を見ていますが、減速する米国経済は連邦準備制度がすぐに焦点をシフトすることを示唆しています。非農業部門雇用者数の2025年7月の報告書は、雇用成長が155,000に減速したことを示しており、この見解を支持しています。この経済の冷え込みは、Fedが9月の会議で金利を引き下げる十分な理由を提供するはずです。 市場はすでに9月の金利引き下げの高い可能性を織り込んでおり、デリバティブトレーダーはそれ以降の動きを注視しています。CME FedWatchツールは、来月25ベーシスポイントの引き下げの可能性が70％を超えていることを示しています。我々は、Fedがさらなる引き下げを示唆する場合、SOFR先物に対するオプションを使用して、予想以上に迅速な緩和サイクルを見越したポジションを取ることが有利であると考えています。株式および市場のボラティリティへの影響
この予想される政策シフトは一般的に株式にとってプラスであり、金利が低下することで将来の企業利益の現在価値が増加します。我々は、2025年10月および12月の期限を持つS&P 500およびNasdaq 100のコールオプションへの関心が高まっているのを見ています。この戦略は、Fedが方針を転換するとの期待から市場が大きく上昇した2023年末のプレイブックと類似しています。 急激な危機への反応ではなく、段階的な緩和サイクルは通常市場のボラティリティを抑制します。現在約16で推移しているVIX指数は、Fedが経済のソフトランディングを成功させる場合、さらに低下する可能性があります。トレーダーは、VIXのアウトオブザマネーコールオプションを売るなど、この状況から利益を得る戦略を検討するかもしれません。 要点 UBSは金利引き下げを予測しており、これが株式市場に対して好影響を与えると考えています。また、段階的な緩和は市場のボラティリティを抑える可能性があり、米ドルの魅力を減少させることも予想されています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
