財務長官ベッセントの発言

財務長官ベッセントは、連邦準備制度理事会（Fed）の指名候補ミランの9月の会議前の承認を望み、50ベーシスポイントの金利引き下げを提案しました。ミランは、関税によるインフレはほとんど見られないと指摘し、移民政策が変わるにつれて脱インフレを示唆し、調査の回答率向上を訴えました。 リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁とカンザスシティ連邦準備銀行のシュミット総裁は、インフレと政策についてのコメントを行い、バルキンは消費者支出の回復力に対してタカ派的な姿勢を示し、シュミットはやや制限的な政策を維持することを支持しました。EJアントニが月次雇用報告の中断を求める中、ホワイトハウスは継続することを確認しました。 予算赤字は2910億ドルに拡大し、予想を上回りました。一方、7月の関税収入は296億ドルでした。原油先物は100時間移動平均を下回り、ビットコインは12万ドル以上で取引され、日内のほぼ最高値を指しました。米ドルは主要通貨に対して下落し、全体的な取引動向の影響を受けました。

マーケット戦略と影響

2025年8月12日の今日の日付を考慮すると、市場は9月の連邦準備制度理事会による金利引き下げを積極的に織り込んでいます。これは、コアインフレが過去6カ月で最大の増加を示しているにもかかわらず、トレーダーによって90％の確率で反映されています。これは、トレーダーが金利引き下げに賭けることでFedの政策転換を先回りした2019年中頃の市場動向を思い出させます。 株価指数が史上最高値を更新している中、さらなる上昇モメンタムに参加するためにコールオプションを購入することを検討すべきです。しかし、Fedのメンバーであるバルキンとシュミットが慎重な姿勢を示しているため、下落リスクがあります。VIX指数（予想されるボラティリティの指標）がこれらの市場ピーク近くで抑制されていると考えられるため、S&P 500のアウトオブザマネーのプットオプションを購入することは、ロングポジションをヘッジする比較的安価な方法となります。 米ドルは全般的に弱まっており、これは市場が金利低下を予測している直接的な結果です。今後数週間、この明確なトレンドに従うべきです。例えば、FXE（ユーロ用）やFXY（円用）のような通貨ETFに対してコールオプションを購入することで、ドルをショートにするためのデリバティブを活用することができます。 債券市場も強いシグナルを送っており、短期利回りが低下し、長期利回りが上昇することでイールドカーブが急勾配になっています。これは、Fedが緩和サイクルに入る直前に見られる典型的なパターンです。これは、2年物米国債先物をロングに持ちながら、同時に10年物米国債先物をショートにすることで直接取引することができます。 我々は、通常8月下旬に行われるジャクソンホール経済シンポジウムに注意を払わなければなりません。これは、Fedの関係者が金利引き下げに対する市場の期待を確認するか、強く反論するかの重要なイベントとなります。歴史的に、このシンポジウムからのコメントは市場に大きなボラティリティを引き起こす可能性があるため、その時期には急激な価格変動に備えておくべきです。 原油価格が重要な64ドルの水準を下回って取引されていることは、見出しインフレが制御下に留まることを信じる別の理由となっています。これは金利引き下げのシナリオを支持し、エネルギー株に下押し圧力をかけています。原油先物やエネルギーセクターETFのプットオプションを利用して、この弱気トレンドを活用することができます。

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