欧州の株式市場はわずかに上昇し、ユーロストックスは0.3%、ドイツのDAXは0.1%、フランスのCAC 40は0.5%、イギリスのFTSEは0.2%、スペインのIBEXは0.5%、イタリアのFTSE MIBは0.5%の上昇を見せています。現在の動きは、朝の時間帯にあたる静かでありながらも前向きなトーンを設定しています。 米国の先物市場は、以前のパフォーマンスが遅かった後に安定を見せています。S&P 500先物は0.1%の増加を示しています。本日後半に発表される米国のCPIレポートは広く注目され、欧州の朝の取引のペースに影響を与えます。

今後数週間の焦点

市場が停滞する中、今後数週間の焦点は、米国のCPIレポートに完全にシフトしています。DAXやCAC 40などの欧州指数が小幅な上昇を記録していますが、これは潜在的な嵐に備えての静けさに過ぎません。リスク資産の本当の方向性は、この重要なインフレデータによって決まります。 米国の前年比インフレ率はおおよそ2.8%になると予想されていますが、これは連邦準備制度理事会（FRB）の2%の目標を依然として不快に上回っています。FRBが今年の初めに基準金利を3.75%に引き下げるという利下げサイクルを一時停止していることを考えると、高い数値は2025年のさらなる利下げの可能性を排除する可能性があります。これにより、市場は驚きに対して非常に敏感になります。 暗示されたボラティリティは上昇しており、VIX指数は16に近づいており、トレーダーが発表後の大きな市場動向を織り込んでいることを示唆しています。S&P 500のオプションは、保護のコストが過去一週間で増加したことを示しています。これは、ボラティリティ自体を取引する準備が整った人々にとっての機会を示しています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は方向性に関わらず急激な動きから利益を得る戦略を指向しています。S&P 500やユーロストックス50などの主要な指数に対してストラドルまたはストラングルを設定することを考慮することができます。これは、現在の狭い取引範囲からのブレイクアウトに備えて、コールオプションとプットオプションの両方を購入することを含みます。

CPI数値に対する市場の反応

2023年と2024年におけるCPI数値に対する市場の反応をよく覚えています。期待値から0.1%の乖離でも、株式市場に2%の変動を引き起こすことがありました。現在の状況も非常に似ており、中央銀行の政策はこれらの月次レポートに依存しています。その時期の教訓は、今日のリスク管理に役立つべきです。 予想以上の米国のインフレ率は、米国市場だけでなく、欧州中央銀行にも圧力をかけることになります。ECBはFRBの動きを慎重に追っており、頑固な米国のインフレは、今秋にフランクフルトでのさらなる利下げへの希望を削ぐ可能性があります。これにより、データの発表に向けて、欧州株式の短期ポジションも同様にリスクを伴うことになります。 したがって、我々は方向性リスクのポートフォリオを見直し、不利な動きに対してヘッジを考慮するべきです。今朝の静かなオープンは安定であると誤解されるべきではありません。今週後半に続くであろうボラティリティのためにポジショニングする完璧なタイミングです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設