トランプ大統領は、執行命令に署名することにより、中国に対する関税の停止をさらに90日延長しました。この決定は、合意の他のすべての要素を変更せずに維持しました。 他のニュースでは、日本のNikkeiおよびTopixの株価指数が過去最高値に達しました。一方、シンガポールの第2四半期のGDPは前年同期比で4.4%、前四半期比で1.4%の成長を示しました。

金融政策と市場の反応

イングランド銀行は金利を複数回引き下げる見込みで、GBPはEURとUSDに対して影響を受けると考えられています。英国の小売売上高は7月に増加し、これは温暖な天候と上昇した食料価格に起因しています。 金融市場は関税引き上げの一時停止に安堵しましたが、未解決の問題は残っています。NvidiaとAMDは、中国のAIチップに対して新たに15%の輸出課税を受ける可能性があり、利益率に影響を与える可能性があります。 UPSの株価は年初来で31%下落していますが、第2四半期のミスにもかかわらず7.56%の配当利回りがあります。現在、前方P/Eは13.1倍で、セクターミディアンを下回り、アナリストは24%の上昇を予測しています。 アメリカ経済はリセッションの兆候を示しており、ムーディーズの経済学者は、53%の産業での雇用削減や雇用者数の減少を挙げています。今後の米国CPIデータは、連邦準備制度の戦略にさらなる挑戦をもたらす可能性があります。 アメリカ経済は明らかな弱さを示しており、リセッション警告を支持しています。先週の最新の雇用報告では、非農業部門雇用者数がわずか95,000人増加し、予想を下回り、3か月連続で成長が鈍化していることを示しました。53%の業界が今や雇用を削減していることから、この一時的な貿易休戦が隠すことのできない広範な市場の下振れリスクが見られます。

米国CPIデータとその影響

注目は、本日8月12日に発表される米国CPIデータです。先月の2025年7月のコアCPI読み取り値は頑固な3.9%であり、さらに高い数値が発表されれば、連邦準備制度はリセッションの信号を無視し、タカ派的な姿勢を保たざるを得なくなります。期待される急激な動きを考慮し、我々は、発表後の大きな値動きから利益を得るためにSPY ETFのストラドルを検討しています。 AIチップに対する新たな15%の輸出課税は、NvidiaとAMDの利益率に直接的な脅威となります。2023年末に最初の輸出規制に対する彼らの株がどのように反応したかを見ており、この新たな税金は重大な財務圧力を加えます。これは、これらの個別の企業名や広範な半導体ETF（SOXX）へのプットの購入を明確なシグナルとして見ています。 通貨取引を行った場合、ポンドの抵抗が最も少ない方向は下向きです。イギリスの2025年第2四半期のGDPは0.1%のわずかな縮小が確認されており、インフレが3%を超えて漂っているため、イングランド銀行は閉じ込められています。我々は、BoEが成長を刺激するために金利を引き下げざるを得ないと考えており、GBP/USDのプットやEUR/GBPのコールを通じてショートポジションを取ることが魅力的に見えます。 日本の株式市場が過去最高値に達している一方で、我々は慎重になっています。この上昇は、円安と日本銀行の金利正常化の遅いペースによって引き起こされており、政策金利はまだ0.25%に過ぎません。これは、これらの高い水準からの潜在的な後退に対するヘッジとして、日経225の安価なアウトオブザマネーのプットを購入する絶好の機会である可能性があります。

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