金価格は週の初めに1％以上減少しました。COMEX先物は、米国税関局が金に関税が課される可能性があると報じたため先週急騰しましたが、現物市場は安定しています。トレーダーはホワイトハウスからの明確な情報を待っており、関税に関する不確実性が続いています。 明確さが欠如しているにもかかわらず、トレーダーは状況の影響を評価し続けています。もし確認されれば、関税の焦点は米国の根本的な意図に移ります。現在、COMEX先物は先週の急騰から後退しており、COMEXとLME先物のスプレッドは約60ドルに狭まり、スパイク前の水準に戻っています。

要点

金価格は現物レベルで冷却され、価格アクションは100時間移動平均線を下回っています。1％の下落は、約3,352ドルでの200時間移動平均線に注目を集めます。このラインを維持することで、中立的な短期バイアスが維持されますが、これを下回ると売り手に焦点が移るかもしれません。 金価格は5月から統合を続けており、このフェーズからのブレイクを待っています。上昇の可能性には3,435-50ドルの範囲で抵抗がありますが、下方向のリスクには3,292ドルの100日移動平均線が含まれます。このレベルを大きく下回る動きは、より深い調整を示唆するかもしれません。 2025年8月11日現在、金に関する主なストーリーは米国の関税に関する明確さが欠けていることです。先週のCOMEX先物の急騰は、ホワイトハウスが確認していない噂への反応でした。現時点では、最初のパニックが収束する中で価格が緩やかになっています。 この不確実性は、特にボラティリティ周辺のデリバティブ市場での機会を生み出します。COMEXとロンドン先物のスプレッドはすでに120ドル超から約60ドルに縮小しており、投機的な熱が冷めていることを示しています。これは、オプションを通じて短期的なボラティリティをプレイする方が、長期的な方向性の賭けを取るよりも賢明かもしれないことを示唆しています。

市場感情

経済的背景は決断の欠如を助長しており、2025年7月の最新の消費者物価指数データは3.1％で、予想よりもわずかに高くなっています。これは、前回の会合における連邦準備制度のハト派的立場を支持し、現在のところ主要な価格上昇にブレーキをかける可能性があります。これにより、明確な信号が得られるまで金先物に対する大規模な上昇ベットはリスクがあります。 短期的には、3,352ドルの200時間移動平均線を重要なピボットポイントとして注視しています。このレベルを決定的に下回ると、さらなる売りを引き起こす可能性があり、短期間のプットが魅力的な戦略となります。このラインを維持できれば、市場は中立的な保留パターンのままとなります。 大きな視点で見ると、金は2025年5月以来レンジ内に留まっています。最も重要なサポートレベルは現在3,292ドルの100日移動平均線です。このレベルを明確に下回る動きは2023年10月以来見られておらず、より深い調整のための境界線となっています。 オプション市場の感情はこの慎重さを反映しており、金のプット対コール比率が3か月の高水準に上昇しています。これは、トレーダーが重要な3,292ドルのサポートを下回る可能性に対して保護を購入していることを示しています。これは、今後の数週間のポジショニングにおける弱気な偏りを示唆しています。 上昇を目指す場合、3,435-3,450ドルの最近の高値を超えるブレイクが、再び強気の力を示すために必要です。そうなれば、3,500ドルの心理的レベルを目指すコールオプションの購入が意味を持つでしょう。それまでは、市場は売り手や継続的な統合を見込んだポジションを好んでいるようです。

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