オーストラリア準備銀行（RBA）は、現行の3.85%からキャッシュレートを3.60%に引き下げることが予想されています。この決定は、調整平均インフレーションが前年同期比で2.7%に減少し、第一四半期の2.9%から低下したデータに基づいています。 市場の予想では、年末までに最大63ベーシスポイントの利下げが示唆されています。RBAは慎重な姿勢を保っており、インフレーションや労働市場の状況がさらに行動を促すまでは現在のガイダンスを維持する可能性が高いです。

将来の利下げと経済状況

RBAによる将来の利下げは、インフレーションの傾向と労働市場の状況に依存しています。両者が期待と一致すれば追加の利下げが行われる可能性がありますが、そうでない場合はRBAは慎重に進むでしょう。中立金利は3%近くであると推測されていますが、RBAはこれを確認していません。 8月14日と9月18日に予定されている労働市場データは、今後の利下げ決定を形作る上で重要になります。オーストラリアドルは下値が限られており、今後のデータやRBAの行動によって評価が上昇する可能性があります。RBAは8月以降にさらに1回の利下げを行うかもしれないため、今後の経済指標の重要性が強調されました。 先週の動きとして、オーストラリア準備銀行は期待されていた25ベーシスポイントの利下げを実施し、キャッシュレートを3.60%に引き下げました。この動きは、軟調な第二四半期のインフレーション報告を受けて市場に完全に織り込まれていました。今後の焦点はRBAの慎重な声明が残された中で次に何が起こるかです。 市場の価格設定は、2025年末までに約38ベーシスポイントのさらなる利下げを示唆しており、少なくとももう1回の利下げが確実に期待されています。しかし、RBAは次の動きを示すことに hesitant の姿勢を見せており、より多くのデータを待ちたい模様です。このことは、市場の期待と中央銀行の慎重なペースの間に乖離を生じさせています。

インフレーションの傾向と市場の期待

インフレーションの進展は単純ではなく、2025年7月の月次CPI指標は依然として3.8%であり、6月からわずかに増加しています。この価格圧力の持続性は、RBAの慎重なアプローチを裏付けています。これは、9月30日の会合での連続的な利下げを支持する要素を複雑にしています。 我々は労働市場の悪化の兆候を非常に注意深く見守っています。7月の報告からの失業率は4.2%にわずかに上昇しましたが、この緩やかな緩和はRBAの決定を迫るほどの急激な低下ではありません。今週木曜日、8月14日に発表される労働市場報告は期待を形作る上で重要です。 最近の利下げがすでに通貨の価値に織り込まれているため、オーストラリアドルには下値が限られているようです。特に今後のデータが期待を上回る場合、上昇のリスクが高まっています。強い雇用の数字が発表されると、さらなる緩和の可能性のナラティブに挑戦することになります。 トレーディングの観点から見ると、これはオーストラリアドルの長期的ボラティリティ戦略が興味深いことを示唆しています。不確実性を考慮し、トレーダーは主要なデータ発表時に大きな価格変動に備えるポジションを取るオプションを検討するかもしれません。今週の労働報告の驚きは、市場における第4四半期の利下げの可能性を迅速に再評価させる要因となるでしょう。 RBAはこれまでにもこうした慎重でデータ依存型のアプローチを示しており、特に2019年の緩和サイクルの際に見られました。当時、銀行はカットの影響を評価するために数回の会合を待った後に再び行動を起こすことがよくありました。この歴史的な前例は、RBAが次の動きに急ぐことは期待しない方が良いことを示唆しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設