カナダドルは金曜日に弱まった。失望的なカナダの雇用データの影響で、米ドルに対して最初に下落した。カナダは7月に40.8Kの雇用を失い、予想および前月の83.1Kの雇用増加とは大きく対照的であり、これがルーニーを圧迫した。その後、広範な市場のトレンドが少しだけ恩恵を与えることとなった。 来週は主要なカナダの経済指標が発表されないため、世界的な米ドルのトレンドが優勢になると見込まれている。カナダ銀行は雇用創出の減速を受けて金利を引き下げることが予想され、今後の米国CPIインフレデータは市場に大きな影響を与える可能性がある。

USD/CADの週間パフォーマンス

USD/CADは1.3750の水準の周辺で推移しており、技術的なサポートは1.3700にある。今週、CADは米ドルに対してわずか0.26%の小幅な上昇に留まり、実質的な上向きの勢いを欠いていた。 CADに影響を与える要因には、カナダ銀行の金利、原油価格、カナダの経済状態、インフレ、および貿易収支が含まれる。市場のセンチメントや米国経済の変化も大きな役割を果たす。ボクはインフレを管理するために金利を調整し、これがCADの価値に影響を与えることがある。 原油価格はカナダの主な輸出品であり、CADのパフォーマンスに影響を与える。価格が上昇するとCADを押し上げる傾向があり、マクロ経済データが通貨の強さの変動をもたらす。 2025年7月の弱いカナダの雇用報告を考慮すると、失業率は6.4%に上昇し、40.8Kの雇用減少が見られる中でカナダドルには明確な弱気トレンドが見られる。市場は、カナダ銀行が9月初めの次回会議で金利を引き下げる可能性を75%以上織り込んでいる。これにより、ルーニーの抵抗の最も少ない道は下方向であるとの見方が強化されている。

今後の米国CPIデータに注目

来週の主要なカナダの経済報告がないため、私たちは全ての注意を今後の米国消費者物価指数（CPI）データに移すべきである。市場のコンセンサスは、前年比3.5%のコアCPIとなっており、これを上回る数字はほぼ確実に米ドルをさらに強化することになる。このため、発表に向けてUSD/CADのロングポジションが特に魅力的となる。 デリバティブの観点からは、現在の1.3750の水準を上回るストライク価格でのUSD/CADのコールオプションの購入を検討するべきである。この戦略は、米国データが強い場合にペアが1.3850の抵抗エリアに向かう際の上昇のエクスポージャーを提供する。オプションプレミアムのリスクが限られていることは、今後のデータリリースの二元的な性質を考慮すれば賢明である。 USD/CADの期待されるインプライドボラティリティは、米国のインフレ報告に近づくにつれて増加する見込みである。これを利用して、 significantな価格変動が予測される場合にはストラドルなどのロングボラティリティ戦略を考慮することが適切である。この戦略は、ペアが上昇するか急反転するかにかかわらず利益を得ることができる。 私たちはまた、ウェストテキサス・インターメディエイト（WTI）原油価格を監視しており、現在82ドルの水準を維持している。この価格水準は通常ルーニーを支えるはずであるが、現在の否定的な国内経済の見通しは遥かに強力な力となっている。原油が80ドルを下回ると、カナダドルにはかなりの下方圧力が加わることになる。 この環境は、2023年後半にカナダの労働市場が冷え込んだ際に観察された市場状況を思い起こさせる。この歴史的なパターンは、現在のカナダドルの弱さが短期的な反応ではなく、より持続的なトレンドの始まりであることを示唆している。したがって、今後数週間にわたってUSD/CADペアの継続的な強さを見越してポジショニングすべきである。

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