イングランド銀行は政策金利を25ベーシスポイント引き下げて4%としました。驚くべき結果として、金融政策委員会の4人のメンバーが金利を据え置くことに投票し、これは2人のメンバーの予想を上回るものでした。 GBP/USDは1.3430を超え、英国ポンドが強まっています。この動きは、BoEの金利決定に対する市場の反応から生じ、その通貨ペアの上昇トレンドに影響を与えました。 EUR/USDは1.1650を目指して下落しました。BoEの会議後に英国ポンドの需要が高まったことで、ユーロに圧力がかかり、さらには米ドルの強化によっても影響を受けました。 金はトロイオンスあたり3400ドルに接近しましたが、地政学的な発展、特にロシア・ウクライナ間の平和協定の可能性などによってその上昇トレンドが抑えられました。この金属の魅力は、関税の脅威に対する市場の慎重な反応によって打ち消されました。 BoEの金利引き下げは、頑固なインフレ圧力に対する懸念を反映しています。政策立案者は、さらなる金利緩和はすぐに終わる可能性があるという感触を伝えました。 イングランド銀行の金利引き下げを受けて、分裂した金融政策委員会が見られ、緩和サイクルの終了が近いことを示しています。2025年7月の英国コアインフレデータは依然として3.8%と高止まりしており、金利を据え置くことに投票した4人のメンバーを正当化しています。この分裂は不確実性を生み出し、英国資産のボラティリティが高まる準備をする必要があることを意味しています。 ポンドの強さは、金利引き下げにもかかわらず、市場が2025年残りの期間における金利引き下げの可能性が少ないと見なしていることを示しています。GBP/USDオプションの1ヶ月インプライドボラティリティは既に9.5%に急上昇しており、さらなる価格変動の予想を反映しています。さらなる上昇モメンタムを利用するためにGBP/USDコールオプションを購入するか、ペアの底を見つけたと見てアウト・オブ・ザ・マネー・プットを売却しプレミアムを獲得することを考慮すべきです。 EUR/USDへの圧力は続く見込みであり、ユーロは強くなったポンドに対して弱まっています。この政策の乖離は、2025年第4四半期に自身の金利を維持するとシグナルを示した欧州中央銀行と比較した場合、明らかです。2025年6月の最近のドイツの工業生産の数字も収縮を示しているため、EUR/USDのプットオプションを購入することは妥当な戦略のように思えます。 金の上昇はポジティブな地政学的ニュースによって抑えられており、この金属に緊張したバランスを生じさせています。振り返ってみると、2022-2023年の高インフレ期において、金は中央銀行のフォワードガイダンスに非常に敏感であったことが見受けられました。金の先物のオープンインタレストが停滞しているため、アイロンコンドルなどの戦略を通じてボラティリティを販売するためにオプションを使用することができます。 ビットコインは依然として高リスク資産であり、2025年6月以来3回目となる116,000ドルの抵抗レベルを突破できなかったことは弱気の信号です。過去四半期のデータは、ビットコインのナスダック100との相関が0.7に増加したことを示しており、貿易関税に関するニュースが株式市場を動揺させれば、ビットコインはおそらく下落するでしょう。急激な下落に備えて、保護的なプットオプションを購入することに慎重であるべきです。 金利緩和が終わる可能性が高いという明確なメッセージは、英国政府債務市場に直接影響を与えます。発表後、10年物英国債の利回りは15ベーシスポイント上昇し3.95%となり、マーケットが迅速に調整していることを示しています。今後数週間の間にBoEがよりタカ派的な姿勢を確認すれば、利回りが上昇する余地があるため、ギルト先物をショートすることは利益を上げる取引になると予想されます。

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