EUR/GBPは木曜日の欧州早朝セッションで0.8730付近でわずかに下落して取引されています。ドイツの鉱工業生産は6月に前月比1.9%減少し、市場予想の0.5%の減少を下回りました。 ユーロはドイツの工業生産が低迷しているため、ポンドに対して圧力を受けています。注目は木曜日に発表されるイングランド銀行の金利決定です。 ドイツのデータによれば、6月の工業生産は5月の修正値-0.1%に比べて1.9%減少しました。年率ベースでは、生産は3.6%減少し、以前の修正値-0.2%に対して悪化しました。 EUは米国の関税に対する対抗措置を6ヶ月間延期しました。しかし、EUと米国の貿易交渉の結果は未だ不透明です。 トランプ米大統領は、EUが貿易協定において投資の約束を果たさなければ35%の関税に直面する必要があると述べています。この状況はユーロに圧力をかけるかもしれません。 イングランド銀行（BoE）は、8月の会合で基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4.00%にすることが予測されており、2025年の3回目の引き下げとなります。市場は、今月の金利引き下げの可能性を80%以上織り込んでいます。 ユーロはポンドに対して苦戦しており、現在0.8730付近で取引されています。ドイツの工業生産が6月に1.9%の減少を記録したことが、このユーロの弱さの主な要因です。この状況は、近い将来におけるユーロのさらなるパフォーマンスの低下を示唆しています。 私たちの焦点は今日のイングランド銀行の決定に移ります。4.00%への25ベーシスポイントの金利引き下げはほぼ完全に織り込まれていますが、彼らの市場に対する指針に注意を払わなければなりません。一時停止やさらなる引き下げの兆候があれば、重要なボラティリティをもたらし、オプショントレーダーにとっての機会を生むことになるでしょう。 ドイツからの弱い工業データは単なる孤立した出来事ではなく、最近のデータがこの悲観的な見方を裏付けています。2025年7月のドイツZEW経済センチメントは-15.2に低下し、ユーロ圏全体のインフレは1.8%と目標を下回っています。この環境は、欧州中央銀行が慎重な姿勢を維持し、ユーロの潜在的な強さを抑えることを示唆しています。 英国を見てみると、イングランド銀行の予想される金利引き下げは国内の圧力が和らいでいることへの対応です。2025年7月の最新のCPIデータはインフレが3.5%に緩和し、経済は第2四半期に0.1%のわずかな縮小を見ました。これらの数値は、中央銀行が懸念を引き起こさずに行動する余裕を与えます。 EUと米国との間に残る貿易緊張もユーロの見通しに重くのしかかっています。最近再確認された35%の米国関税の脅威は、戦略を考慮する必要がある不確実性を追加しています。このリスクは、今後数週間で長いユーロのポジションを保持することを特に危険なものにしています。 私たちは、2022年のエネルギー危機のように経済的な乖離が見られる同様の期間を経験したことがあります。このような状況では、EUR/GBPの急激な動きがあり得ます。現在の逆風を考慮すると、EUR/GBPのプットオプションを購入するような戦略が、0.8600レベルに向けた潜在的な下落に備えるために効果的であると考えられます。高いインプライドボラティリティは、オプションスプレッドがより費用対効果の高いアプローチを提供することを示唆しています。

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