ドイツの貿易黒字は6月に€14.9億となり、予想の€17.3億を下回りました。この減少は、輸出がわずか0.8%の増加にとどまり、輸入が4.2%増加したためでした。 ドイツの工業生産は5月に比べて1.9%減少し、5月の修正が1.2%の増加から0.1%の減少に調整されました。エネルギーと建設を除くと、6月の生産は2.8%減少しました。

2025年第2四半期の生産数字

2025年第2四半期の生産は1.0%の減少を示し、2020年初頭以来の最大の落ち込みとなりました。自動車産業の報告が以前の月の出力の修正に寄与しました。 米国の関税は10%を超え、衣料品コストは40%上昇し、経済が停滞する中でスタグフレーションリスクを示唆しています。それにもかかわらず、Appleは$1000億の米国投資後に5.1%上昇しました。 アジア市場は一般的に上昇しましたが、貿易摩擦は続いていました。英国の「サンドイッチ世代」は、州年金年齢の引き上げの可能性に伴い、財政的懸念に直面しており、51歳以上の人々に£17.8kの損失をもたらすリスクがあります。 外国為替取引は高いリスクを含み、すべての人に適切ではなく、投資に対して完全な損失の可能性があります。レバレッジはこれらのリスクを増加させるため、投資前の徹底的な評価が重要です。 悲惨なドイツの工業数字は6月に大きな危険信号を示しています。1.9%の月次減少と5月の大幅な下方修正は、ヨーロッパの製造業の核心がひどく停滞していることを示しています。生産は現在、2020年5月のパンデミックロックダウン以来の最も弱い状態にあり、これはユーロ圏全体の経済にとって重大な赤信号です。

ユーロの期待と投資戦略

私たちは、特に米ドルに対するユーロのさらなる弱さを位置付ける明確な機会を見ています。EU製品に対して15-20%の米国関税の脅威が迫っており、単一通貨への逆風が複数の方向から高まっています。我々は、パリティに向かう潜在的な下落から利益を得るためにEUR/USDプットオプションを購入することを検討すべきです。なぜなら、1か月のオプションの暗示的ボラティリティは今週すでに8.5%を超えて上昇したからです。 この経済的苦痛は、特に産業や自動車製造株が多いDAX指数にドイツの株式に対して厳しい影響を与える可能性があります。2018年の貿易戦争の恐れを振り返れば、DAXが18%以上下落したことから、すでに脆弱な経済に対する新しい関税の潜在的影響を理解できます。今後数週間でDAXや特定の産業名のプットオプションを購入することは賢明に思えます。 欧州中央銀行は、2023年に直面した課題を思い起こさせる困難な状況にあります。今四半期の初めからの最近のデータは、核心的インフレが3.5%以上で頑固に維持されており、減速する経済を刺激するために金利を引き下げることができません。この政策の麻痺は、ドイツ産業に対する即座の支援がないことを意味し、弱気の見通しを強化しています。 これらの要因を考慮すると、欧州資産に対するショートポジションを構築することに焦点を当てるべきです。ドイツからの悲惨な国内データ、外部の関税脅威、制約のある中央銀行の組み合わせが、下落の強力な理由を生み出しています。オプションを使うことで、リスクを定義しつつ、持続的な経済的苦闘の期間に向けて位置付けすることができます。

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