トランプは来週プーチンと会談し、ロシアとウクライナの間で進行中の紛争について話し合う計画を立てています。これに続いて、ゼレンスキーを含む三者会談が行われ、この紛争を終結させることを目指します。 ホワイトハウスはこれらの意図を発表しましたが、トランプは個人的にソーシャルメディアで詳細を共有しませんでした。この紛争の潜在的な解決は、様々な経済的影響をもたらす可能性があります。

可能な経済的影響

平和的な結果はリスク資産を押し上げ、エネルギー価格、特に石油と天然ガスに下向きの圧力をかける可能性があります。このシナリオは、ロシアの供給がヨーロッパに回復し、地政学的な安定が改善されるという期待に基づいています。 欧州株式、ユーロ、その他の欧州通貨は、経済感情の向上とエネルギーコストの低下から恩恵を受けるかもしれません。しかし、全体的な経済的影響は、平和条約の条件、潜在的な制裁緩和、および持続的な安定を達成する信頼性に依存します。 来週の潜在的なサミットに関するニュースを受けて、我々は市場のセンチメントの大きな変化に備えています。主なナラティブは、ウクライナでの長期的な紛争を終わらせる見通しによって推進されるリスクオンのものです。この展開は大きなボラティリティをもたらし、今後数日間に行動する準備ができている者にとっての機会を創出しています。 我々はエネルギー市場への最も直接的な影響を見ています。信頼できる平和条約が結ばれた場合、ロシアの供給が徐々に世界市場に戻り、価格を下押しする可能性があります。我々は、10月のWTI原油先物についてプットオプションを購入することを検討しており、85ドル以上で推移していることから、欧州の天然ガス契約をショートする予定です。価格が€45近くにあったものが急落する可能性があります。

グローバル市場の反応

欧州資産は、地政学的リスクの低下とエネルギーコストの低下から最も利益を得ることができるでしょう。我々は、この夏のほとんど停滞していたユーロSTOXX 50先物をロングすることを検討しています。同様に、EUR/USDペアのコールオプションも魅力的であり、特に2025年の大半で1.10以上を維持するのに苦労している通貨にとっては特にそうです。 このポジティブな感情は、より広範なリスク資産にも及ぶはずです。我々は、2022年および2023年の停戦の噂による一時的だが急激な市場の上昇に似た米国の指数の高騰を予想しています。S&P 500やナスダック100の長期コールオプションは、この潜在的な上昇に対するレバレッジのかかったエクスポージャーを提供してくれるでしょう。 しかし、結果はまだ不確実であり、サミットが失敗すれば市場の急落を引き起こす可能性があります。ボラティリティを測るVIXは、最近の安値から17を超えて上昇しており、市場の不安感が高まっています。私は、強気のポジションをヘッジするために主要指数のいくつかのアウトオブザマネーのプットオプションを購入することが賢明だと考えています。 次の2週間の鍵は、初期の楽観主義の波を取引しつつ、敏捷性を保つことです。初期の見出しはおそらく市場を押し上げるでしょうが、合意の内容がこの傾向が持続するかどうかを決定します。我々は、条件が不安定に見える場合や制裁緩和が十分でない場合にポジションを逆転させる準備をしなければなりません。

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