イギリスの建設業界は7月に downturn を見せ、PMIは44.3と予想の48.8を下回り、2020年5月以来の急激な減少を記録しました。すべてのサブセクターが減少を経験しましたが、住宅建設活動が特に影響を受けました。
要点
建設会社は厳しい状況に適応するため、材料の購入を減らし、給与を削減しています。6月の低水準からの楽観的な改善がわずかに見られましたが、全体の期待は依然として低いです。
企業は入札機会の減少とクライアントが新しいプロジェクトに取り組むことへの消極的な姿勢を挙げています。国内外の不確実性が続く中、このセクターへの投資活動をさらに妨げることが予想されています。
イギリスの建設指標が44.3に急落したことは、今後の大幅な経済停滞を示唆します。このように業界全体で活動がこれほど急激に減少したのは、2020年5月のパンデミック初期のロックダウン以来です。この弱さは広範囲にわたり、住宅、商業、および土木工事プロジェクトに影響を及ぼしており、ニッチな問題ではなくシステム的な問題を示唆しています。
この悪いデータはイングランド銀行を困難な立場に置き、特に彼らの主要金利は過去9ヶ月間4.75%で維持されています。2025年7月の最新CPIの読み取りは、インフレが依然として3.1%で目標の2%を大きく上回っているものの、この主要セクターでの厳しい収縮は、さらなる利上げをほぼ不可能にしています。市場は年末までに利下げの可能性を高く見込んでいる状況です。
為替と株式市場への影響
外国為替デリバティブを利用するトレーダーにとって、この見通しはポンドに対して明らかに弱気です。米国連邦準備制度やECBに対して低い金利の見通しは、資本がイギリスから逃避する要因となるでしょう。今後数週間で、さらなるポンド安に対してヘッジするためにGBP/USDのプットオプションを検討する予定です。
金利デリバティブは、特にSONIA金利に関連する先物が重要な焦点となります。このデータリリースに続いて、市場は期待を大幅にシフトさせる動きを見せています。イングランド銀行の2025年11月の会合での25ベーシスポイントの金利引き下げの可能性は60%を超え、先週の35%から急激に増加しています。
報告書の「住宅建設の新たで急激な減少」に焦点を当てていることは、株式市場に特定の脆弱性を示しています。これは、2025年7月のイギリスの住宅価格が1.2%下落したという最近のナショナルデータと一致しており、年間で最大の月間下落です。その結果、Barratt DevelopmentsやTaylor Wimpeyのような主要なイギリスのハウスビルダーのプットオプションを購入することが賢明な戦略であると考えられます。
この弱さは、特に国内経済により対露なFTSE 250を中心にイギリスの広範な株式市場に波及する可能性があります。企業が材料の購入を減らし、給与を削減しているという先行指標は、今後数四半期の企業利益の減少を示唆しています。FTSE 250に対して先物やオプションを通じた弱気の立場が求められるかもしれません。
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by VT Markets
Aug 6, 2025
