洞察 
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商業建設と住宅のトレンド
商業建設は2022年3月以来の初めての拡大を見せ、住宅建設は減少する速度が緩やかになっています。それに対して、土木工事は7月に成長の三ヶ月後に減少しましたが、6月には堅調なパフォーマンスを示しました。 建設業界の見通しは厳しく、企業の信頼感は低いです。高価格と顧客のためらいにより新規受注が減少し、住宅建設に悪影響を及ぼしています。雇用は40ヵ月連続で減少しており、原材料価格は5ヵ月間上昇していますが、そのペースは長期平均を下回っています。 今日の日付である2025年8月6日を考えると、ドイツの建設PMIのわずかな改善はトレンドというよりも罠のようです。46.3への上昇は深刻な景気後退の中での小さな修正に過ぎず、回復の始まりではないと考えています。トレーダーはこれを短期的なポジション構築のチャンスと捉え、ホヒティーフなどの建設大手のアウターマネーコールオプションを売ることで、依然として厳しい全体の見通しを活用すべきです。 商業業務の改善と住宅建設の弱さの間にはペアトレーディングの機会が示唆されています。私たちは商業およびインフラプロジェクトに大きく関与している企業のロングポジションを検討し、住宅に特化した企業のショートポジションを取ることが望ましいと考えています。ハイデルベルク・マテリアルズの最近の2025年第2四半期の業績は、この乖離をすでに反映しており、商業セグメントの回復力が見られる一方で、住宅には引き続き苦痛があることを示しています。より広範な経済的影響
この核心セクターからの弱いデータは、ドイツ経済全体に対する私たちの弱気スタンスを強化します。ドイツの最新のインフレ率は2.5％前後であり、欧州中央銀行は成長を刺激するために金利を下げる余地がほとんどありません。これはDAX指数を抑制し、今後数週間でEUR/USDの為替レートに下押し圧力を加えるはずです。 今後、新規受注の減少と40か月連続での雇用減少が最も重要な要点となります。これは、持続的な回復を支える実需が存在しないことを確認するものであり、2023年と2024年の誤ったスタートの際に見られた感情と重なります。したがって、セクターのいかなる強さも一時的な反発として捉え、ドイツ不動産ETFに対するプットオプションの購入機会と見なすべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
