米国大統領ドナルド・トランプは、米国が中国との貿易合意に近づいていることを示唆しました。また、インドからの輸入品に対する関税を短期間で引き上げる意図を繰り返し表明しました。 トランプは、半導体およびチップに対する関税を近日中に発表する計画です。医薬品に対する関税は小規模から始まり、1年以内に150〜250%に増加すると予想されています。 トランプ大統領は、連邦準備制度理事会のパウエル議長を非常に政治的であるとし、連邦準備制度の新たな候補者について言及しました。米国財務長官のスコット・ベッセントは、現在の役割に留まりたいと考えています。 トランプの発言を受けて、米ドル指数は0.3%上昇し、99.00に達しました。関税は、国内生産者を保護するために輸入品に課せられる関税であり、地元の製品をより競争力のあるものにすることを目的としています。 関税は税金とは異なり、入国時に前払いされます。ある経済学者は国内産業を保護するために関税を支持していますが、他の経済学者はこれらを有害であり、価格を引き上げ、貿易戦争のリスクを高める可能性があると見ています。 トランプの関税計画は、メキシコ、中国、カナダのような主要貿易相手国に対して課すことで米国経済を活性化させることに焦点を当てています。彼は、関税収入を利用して個人所得税を減税することを、より広範な経済戦略の一部として目指しています。 米ドル指数は既に強く、ニュースを受けて99.00に達しました。関税に関する議論と連邦準備制度への圧力を考慮し、ユーロや円に対してこの強さが続くと予想しています。特に最近の欧州のデータが産業生産の鈍化を示しているため、通貨ETFの先物またはコールオプションを通じてドルの長期ポジションを検討しています。 半導体に対する新たな関税が脅かされているため、この分野に圧力がかかると予想されます。PHLX半導体指数（SOX）は2025年に年初から約20%上昇しており、供給チェーンを混乱させるニュースが出れば、調整のリスクが高まります。主要なチップメーカーや関連ETFに対してプットオプションを購入し、潜在的な下落に備えることを考えています。 計画されている医薬品に対する関税は特に攻撃的で、企業の利益に深刻な影響を与える可能性があります。2010年代後半の貿易紛争を振り返ると、関税の直接的な標的となったセクターは何ヶ月も大きくパフォーマンスを下回りました。これは、医薬品ETFに対してプットオプションを購入することが期待される価格下落に対するヘッジ戦略として明確であることを示しています。 潜在的な米中貿易合意は、インドに対する新たな関税の脅威と対照的です。ここには短期的に中国株式をインド株式よりも優先するペアトレードの可能性があります。これは、中国に焦点を当てたETFのコールオプションを購入しながら、同時にインドに焦点を当てたファンドに対してプットオプションを購入することで表現できます。 連邦準備制度理事会の議長の交代の可能性は、金利に対して重大な不確実性をもたらします。市場はすでに反応しており、連邦基金先物は年内の利下げの可能性をこれまでの15%から引き上げています。これにより、より政治的影響を受けた連邦準備制度から利益を得る金利デリバティブの機会に注目する必要があります。

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