EURUSDペアは、予想よりも軟調な非農業部門雇用者数（NFP）報告を受けて調整を経験しました。USDは、よりタカ派的な報告の予想により広く売られ、これにより市場は年末までに59ベーシスポイントの緩和を織り込んでおり、以前は35ベーシスポイントでした。ウィリアムズやデイリーを含むFedの関係者は、9月に金利引き下げの可能性をほのめかしており、パウエル議長がジャクソンホールシンポジウムで類似した方向性を示す可能性が高い状況です。 EUR側では、米国とEUの貿易協定以降、新たなファンダメンタルの変化はありませんでした。欧州中央銀行（ECB）は、特に悪化したデータを受け取ることを条件に金利引き下げに関して中立的な姿勢を維持しています。市場は年末までに14ベーシスポイントの緩和を織り込んでおり、さらなる金利引き下げが行われる50％の可能性を示唆しています。

テクニカル分析

テクニカルに見ると、EURUSDの日足チャートでは、抵抗線は1.1575レベルにあり、売り手が支配すれば1.1065までの下落の可能性があります。4時間足チャートでは、売り手はこの抵抗を利用して安値を目指しています。1時間足チャートでは、買い手が1.1575を上抜けることを目指す小さなサポートが1.15レベルにあり、売り手はさらなる下落に注目しています。今後のイベントには、本日の米国ISMサービスPMIと木曜日の米国失業保険申請件数が含まれます。 私たちは、先週の雇用報告の後に米ドルに対する考え方の大きな変化を目の当たりにしています。2025年7月の非農業部門雇用者数はわずか150,000で、予想の220,000を大きく下回りました。これにより、トレーダーは年末までに連邦準備制度の金利引き下げを積極的に織り込むことになりました。 市場は現在、12月までにおよそ60ベーシスポイントの引き下げを予想しており、これはデータ前の35ベーシスポイントからの大きな変化です。私たちは2023年末に似たような急速な価格調整を目にしており、市場が2024年に早期の金利引き下げを期待する前に先行していました。これは、強いデータがあれば、同様に迅速な反転を引き起こす可能性があることを示唆しています。

欧州中央銀行の政策

一方、欧州中央銀行は、自身の政策について中立的な立場を取り、様子を見る姿勢を維持しているようです。ユーロ圏のインフレ率は先月3.1％と依然として粘り強いため、更なる金利引き下げを検討するには有意な悪化を確認する必要があります。この中央銀行政策の違いが、EURUSDを押し上げる主な要因となっています。 これにより、過去3ヶ月で二度も上昇を抑えた重要なテクニカルレベル1.1575に注目が集まります。この抵抗が維持されると信じるトレーダーにとっては、1.1500のサポートの下で安価な短期プットオプションを購入することが、反転に賭ける定義されたリスクの方法となります。この戦略は、米国の弱いデータによって引き起こされる突然の上昇ブレイクアウトから保護します。 逆に、1.1575を上抜ければ新たな強気相場を示し、おそらく2022年初以来の見られない1.1700レベルをターゲットとするでしょう。トレーダーは、このブレイクアウトに対してリスクを限定しながらコールオプションを活用することができます。今日のISMサービスPMIと木曜日の失業保険申請件数に注目して、弱い雇用データが一時的なものであるかどうかを確認します。

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