洞察 
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ビジネス期待の下降
最近のデータは、フランスのサービス業界が成長閾値に近づいていたが、7月に緩やかな減少を経験したことを示しています。持続的な需要の弱さと、政治的不安定さや地政学的な貿易緊張のための意思決定の遅れが、来年のビジネス期待に影響を与えました。 7月にはバックログの減少と将来へのビジネス期待の低下も見られ、サービス業界の厳しい環境に寄与しました。雇用は影響を受け、更新された短期契約の数が減少し、退職した社員も新たな採用で代替されていません。 価格面では、賃金と中間財の価格の上昇により、投入コストは緩やかに上昇し続けました。しかし、出力価格のインフレは抑制されており、コスト圧力と収益成長を高めるための試みを反映しています。 フランスの7月のサービスPMIの48.5への下方修正は、収縮を示し、第3四半期の弱いスタートを意味します。このデータは懸念材料であり、サービス業界はフランス経済の大部分を占めています。この弱さは最近の労働統計にも反映されており、2025年第2四半期の失業率は7.7%に上昇し、以前の改善が逆戻りしています。市場の見通しと戦略
需要の減少とビジネス期待の低下を考慮すると、フランスの株式には下方圧力が予想されます。トレーダーは、CAC 40指数のプットオプションを購入するなどの保護戦略を考慮すべきであり、このポジションは今後数週間で指数が下落した場合に利益を得ることができるでしょう。 ユーロ圏第二の経済の減速は、ユーロに影響を与える可能性があります。2025年7月下旬にすでに1.07を下回ったEUR/USDペアを見ると、更なる下落の可能性が高いと思われます。欧州中央銀行は、特に連邦準備制度の最近のタカ派的なコメントと対比して、もっと慎重なトーンを採用せざるを得ないかもしれません。 逆に、この経済の冷却はフランス国債にとっては支援的である可能性があります。成長の懸念がインフレの懸念を上回るため、国債の安全性への需要が増加し、利回りが低下するかもしれません。2025年初頭の早期選挙後の政治的不安の中で拡大したフランスの10年OATとドイツのBundのスプレッドを注視していますが、リセッションの懸念が支配すれば、スプレッドは再び縮小する可能性があります。 政治的不安と悪化する経済見通しの組み合わせは、今後の市場のボラティリティが高まることを示唆しています。2025年6月の市場の動揺時にユーロ圏のボラティリティ指標であるVSTOXXが急上昇したのを見ました。トレーダーは、来月の予期しない市場の変動に対するヘッジとしてVSTOXXのコールオプションを購入することを検討するかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
