イングランド銀行は、8月7日に基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.00％にするとの予想がされています。混在したデータにもかかわらず、労働市場やインフレからの兆候はさらなる緩和の証拠を示しています。
インフレは6月に3.6％に上昇し、予測の3.4％を上回りました。一方で、失業は増加しており、雇用指標は鈍化の兆しを示しています。第二四半期にはGDPが縮小し、小売販売や工業生産が低迷したことで経済活動は弱かったです。
分裂した金融政策委員会が予想されており、金利を維持するかさらに引き下げるかについて異なる視点があります。持続的な労働市場の課題から、50ベーシスポイントの引き下げを支持するメンバーもいるかもしれません。
未来のデフレは、第四四半期に始まる可能性があり、2026年までに基準金利3.00％を目指して引き下げが続くと予想されています。ベイリー総裁は、進行中のインフレと労働市場の問題を鑑みて、特定の未来の金利パスを約束することは避けると考えられています。
イングランド銀行の経済およびインフレに関する予測は大きく変わることはないと見込まれています。今後の決定を導くために、データを綿密に監視する重要性が強調されました。
イングランド銀行の決定が8月7日に迫る中、私たちは金利の引き下げに備えています。最も直接的な取引は、ショートターム・スターリング・オーバーナイト・インデックス・アベレージ（SONIA）先物の購入など、金利デリバティブを通じて行うことです。これにより、予想通りに金利が下がれば利益を得ることができます。
私たちは、予想されるこの緩和サイクルに対してイギリスポンドが脆弱であると見ています。基準金利が低くなると、スターリングを保有する魅力が薄れるため、GBP/USDのプットオプションの購入を検討しています。この戦略により、設定された価格でポンドを売る権利を得ることができ、急落から保護される一方で、初期コストを制限できます。
金融政策委員会の分裂は、ボラティリティ取引の機会を提供します。一部のメンバーがより大きな50ベーシスポイントの引き下げを推進する可能性がある中、SONIA先物におけるオプションストラドルは利益を上げる可能性があります。このポジションは、大幅な引き下げか驚きの維持かにかかわらず、金利の予想以上の動きから価値を得ることになります。
株式市場にとっては、低い借入コストは通常、株価に対するポジティブな信号とされます。私たちはFTSE 250インデックスのコールオプションを購入するのが妥当な戦略だと信じています。このインデックスは、国内のイギリス経済により影響を受けやすく、金利の引き下げによる刺激に好意的に反応するはずです、とくに第二四半期に報告された0.2％のGDP縮小後には特にそうです。
要点
– イングランド銀行は金利を引き下げる可能性がある。
– 経済データは混在しているが、労働市場とインフレの兆候が緩和を示唆している。
– 金利の引き下げは2026年まで継続される見込み。
– ポンドの売却オプションやFTSE 250の購入が推奨される。
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by VT Markets
Aug 4, 2025
