洞察 
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ECB理事会の見解
ECB理事会は、食品インフレが懸念材料であるものの、7月のデータに満足していると思われます。世界の農産物価格からの強い上昇圧力はなく、サービスインフレは減少しています。インフレは近くECBの目標を下回る見込みであり、これには原油価格の低下、ユーロの強化、コアインフレの安定化が寄与しています。 7月のインフレデータは、欧州中央銀行の次の動きが利下げになるという私たちの見解を裏付けています。市場は現在、2025年10月の会議までに利下げの可能性を70%以上と見積もっています。これは今後数週間の金利デリバティブの明確な方向性を示しています。 欧州の政府債券利回りに対する下方圧力が続くことを予想しています。ドイツの10年物Bund利回りはすでに2025年4月以来の低水準である2.35%に落ちており、このトレンドにはまだ余地があります。金利が低下することで利益を得る金利先物のポジショニングが主要な反応となるでしょう。 サービスインフレが冷却し、ECBの方針がより予測可能になったことで、市場のボラティリティは抑制されたままであると期待しています。ユーロストックス50ボラティリティインデックス（VSTOXX）はすでに14.5の数ヶ月ぶりの低水準に近づいています。これにより、主要な欧州インデックスのストラドルをショートするなどのボラティリティを売る戦略が利益を上げる可能性があります。食品インフレとECBの焦点
食品インフレが3.3%の高水準に上昇したことを過度に懸念すべきではありません。2022-2023年の期間を振り返ると、ECBは一時的な食品やエネルギーのスパイクを無視し、コアトレンドに焦点を当てる姿勢を一貫して示していました。現在の食品価格の圧力を一時的なものと見なすアプローチを維持することを期待しています。 広範な環境は、インフレの低下とダブッシュなECBの主張を支持しています。ブレント原油価格は最近、1バレル75ドルを下回り、これは将来のヘッドラインインフレデータに直接影響を与えるでしょう。他の中央銀行に対してダブッシュなECBの姿勢は、ユーロに穏やかな圧力をかけ、金融状況をさらに緩和させる可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
