EUR/GBPは月曜日に0.20%以上下落し、0.8700を超えて取引されていました。これは、トレーダーが8月7日のイングランド銀行（BoE）による金利決定を前にポジションを調整したためです。英国の経済は、増税、消費者需要の弱化、労働市場の軟化から圧力を受けています。 アジアの早朝取引中にEUR/GBPは0.8731に達しましたが、その後下落し、約0.8707で持ちこたえ、3週間ぶりの低水準からの一時停止と2日間の上昇トレンドの終了を見せました。この下落にもかかわらず、木曜日のBoEのハト派的な金利引き下げへの期待は、さらなる下落を防いでいます。 BoEは金利を25ベーシスポイント引き下げて4.00%にすることが予想されており、これは2024年8月以降の5回目の連続引き下げを示しています。この動きは、継続的なインフレーション圧力と鈍化する英国経済の中で行われており、失業率の上昇と採用の減少によって裏付けられています。 BoEの金融政策委員会には、金利引き下げの深さに関する異なる見解があるかもしれません。一方、米国とEUの間の物議を醸す貿易協定によって影響を受けているユーロに関するセンチメントは依然として脆弱であり、ユーロ圏のインフレは2.0%で安定しています。 ECBとBoEの対照的な金融政策は、さらなるEUR/GBPの下落を防ぎ、短期的な安定を提供する可能性があります。 要点を挙げると、私たちは現在、重要なイングランド銀行（BoE）会合を控え、EUR/GBPペアが0.8700を少し上回る位置で調整しています。今日のわずかな下落は、マーケットが再度金利引き下げを予想している中での小さなポジショニングであるように見えます。英国経済の全体的な弱さがこのセンチメントの主な要因です。 この見解を支持するために、最近の英国経済データを指摘できます。2025年7月末に発表された国家統計局の最新データによると、失業率は4.6%に上昇し、2年以上ぶりの高水準となりました。さらに、英国小売連盟からの最近のデータは、消費者支出が7月も低迷し、税金の引き上げが影響して前年比で0.5%減少したことを示しています。 イングランド銀行はこの緩和サイクルを2024年8月に開始した時、政策金利は5.25%のピークでした。木曜日に25ベーシスポイントの5回目の連続引き下げが行われると、金利は4.00%に引き下げられ、明確で確立されたパターンが続くことになります。この歴史は、BoEが鈍化する経済を支援するために政策を緩和する道を堅持していることを示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、これにより今後数週間の特定の条件が生まれます。金利引き下げが広く織り込まれているため、市場を動かす実際の情報はBoEのフォワードガイダンスと委員会内の投票の分裂になります。将来にわたる大規模な引き下げの兆しや、より分裂した委員会があれば、大幅なボラティリティが生じる可能性があります。 これらの金利引き下げによるポンドの弱体化の根本的なトレンドを考慮すると、高いEUR/GBP為替レートへのポジショニングは健全な戦略であると考えています。8月末または9月の満期日を持つコールオプションを利用することは、潜在的な上昇を生かす効果的な方法となる可能性があります。これにより、ペアが抵抗レベルを突破すれば利益を得ることができ、特にBoEがより積極的な緩和を示唆した場合には有利です。

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