米国ドルの勢いは、金曜日の米国雇用データの予期しない減少を受けて弱まり、これが以前の強い位置と対照的でした。EUR/USDペアは、約8週ぶりの安値1.1400から1.1600近くまで上昇し、重要なテクニカルレベルに挑戦しています。売り手と買い手は、短期的にはより中立的なバイアスを経験しており、米ドル売りに向かう顕著なシフトはまだありません。 USD/JPYは、150.00を超える位置から147.00近くまで下落し、重要な移動平均を下回りました。これにより短期的な弱気な展望を示しています。この動きは、債券利回りの変化と米国と日本の貿易関係に対する不安定さの影響を受けています。GBP/USDは、6日間の下落トレンドを終えましたが、その反発は限定的で、重要なテクニカルレベルを超えることはできず、これによって弱気から中立のバイアスを維持しています。

要点

USD/CADペアは、重要な1時間移動平均の間で同様のパターンを示し、強いネガティブモメンタムを欠いています。AUD/USDペアは、米国の弱い雇用データが影響した後、100時間移動平均を超えることに成功しましたが、依然として中立的なバイアスを維持しており、買い手に有利なモメンタムに明確にシフトするにはさらなる進展が必要です。 全体的に、チャートはドルのモメンタムが減少し、より中立的なバイアスが示されているものの、確かなダウントレンドには至っていないことを示唆しています。続く弱い労働データは、連邦準備制度理事会（Fed）に利下げ圧力をかけ、米ドルのさらなる上昇の可能性を制限するかもしれません。関税によるインフレ懸念やデータの政治化が、米国経済データに対する信頼を損なう可能性があり、ドルの見通しをさらに複雑にしています。 金曜日の8月1日の弱い米国雇用報告は、ドルにとって状況を一変させました。数週間上昇した後、経済が期待される180,000に対してわずか95,000の雇用を追加したという報告によって、ドルのモメンタムは停止しました。また、失業率が4.1%に上昇し、皆を驚かせ、ドルの強さに対する制限をかけました。 この突然の弱さは、市場が連邦準備制度理事会の次の動きを再評価することを意味します。連邦基金先物の9月の利下げ予想は、先週の約30%から今朝には70%を超えました。この利率期待の急激な変化がドルが下落した主な理由であり、特に円に対して顕著でした。

要点

デリバティブトレーダーにとって、これはボラティリティが再び注目されることを意味します。VIX（期待される市場の動揺を示す指標）は、雇用データの発表後に3か月ぶりの高水準である18に急上昇しました。これは、今後数週間で価格の変動が広がる準備をする必要があることを示唆しており、オプション戦略をより魅力的にする一方で、より高価にする可能性もあります。 テクニカルの状況は現在ほぼ中立であり、ドルが崩落するわけではありませんが、その上昇パスは遮られています。慎重な対応は、ロングドルポジションをプットオプションでヘッジするか、USD/CADのようなペアでコールオプションを売ることを検討することです。まだしっかりとしたダウントレンドには入っていないため、積極的な弱気のベットは時期尚早です。 最も顕著な弱さはUSD/JPYに見られ、米国債の利回りが下落する中、重要なサポートレベルを下回り147.00近くまで下落しました。米国と日本の間での利率差の縮小は、ドルを保有することを円よりも魅力的でなくしています。USD/JPYのプットを購入することは、この特定の弱さを取引するための直接的な方法を提供します。 一方、EUR/USDやAUD/USDのようなペアは、テクニカルレベルの間に挟まれた中立的なバイアスに移行したばかりです。このレンジバウンドの価格行動は、オプションストラングルを売却する機会を提供し、市場が次の方向を決定する際にプレミアムを収集することができます。ただし、いずれかの方向に大きなブレークが発生すれば、この戦略にリスクが伴うことに注意が必要です。 根本的には、関税の残存効果によりインフレが依然としておさまりにくいことが状況を複雑にしています。2025年7月の最後のCPI読みは3.4%で、Fedは2022年と2023年に見られた政策上の苦闘を思い起こさせる厳しい状況に置かれています。この成長の減速と持続的なインフレの間の対立は、ドルの今後の道筋に大きな不確実性を生み出しています。

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