ヨーロッパの指数は成長、関税、インフレに関する懸念から急激に低下しました。ドイツのDAXは2.66%下落し、フランスのCACは2.91%減少、イギリスのFTSE 100は0.70%低下、スペインのIbexは1.88%減少、イタリアのFTSE MIBは2.55%減少しました。今週、ドイツのDAXは3.27%失い、フランスのCACは3.68%減少、イギリスのFTSE 100は0.57%低下、スペインのIbexは0.78%減少、イタリアのFTSE MIBは1.92%下落しました。 ヨーロッパのベンチマーク10年物利回りはほとんどが低下しました。スイスの利回りは5.85%低下し、イギリスは1.03%減少、ドイツは0.78%下がり、スペインは0.21%減少、フランスは0.15%低下し、イタリアは0.25%上昇しました。アメリカでは、インデックスも負の領域に留まりましたが、最も低いポイントの上にありました。ダウ工業株平均は0.97%低下し、S&Pインデックスは1.16%減少、NASDAQインデックスは1.63%減少、ラッセル2000は1.51%下落しました。

U.S.マーケットと商品

アメリカの利回りは市場が9月の利下げの可能性を約90%と見込んだため急激に低下しました。2年物利回りは22ベーシスポイント、5年物は16.3、10年物は12.2、30年物は7.1低下しました。商品では、原油は67.43ドルに下落し、金は1.6%上昇、銀は36.85ドルに上昇、銅は1.61%上昇しました。ビットコインは200ドル減少し115,542ドルになりました。 ヨーロッパ株式の急落は、ドイツのDAXとフランスのCACが2025年3月以来最悪の週を迎えたことを示しており、重大な恐れを示唆しています。この恐れはCBOEボラティリティインデックス（VIX）にも反映されており、28以上に急増しています。これは、今後数週間でさらなる低下を予測するために、Euro Stoxx 50やS&P 500などのインデックスにプットオプションを購入することを示唆しています。 アメリカの債券利回りの大幅な下落が最も注目すべき話題であり、2025年7月のアメリカの雇用報告が予想を大きく下回ったことに起因しています。市場は現在、9月の連邦準備制度の利下げの90%の可能性を見込んでいるため、トレーダーはこのトレンドに賭けて金利先物を買うことを検討すべきです。この状況は、2018年末や2019年に見られた中央銀行の方針転換を思い起こさせ、債券における大幅なラリーにつながったことを思い出させます。

商品と市場戦略

原油が67.98ドルの200日移動平均を下回ることは、世界経済にとって重要な弱気シグナルです。これは、中国の2025年7月のCaixin製造業PMIが48.5に低下し、収縮を示し、需要への懸念を呼び起こしたという最近のデータに続くものです。原油先物を売るか、プットを買うことは、これらの持続する成長への懸念に対する論理的な対応のように思われます。 このリスクオフの環境では、金は3342ドルまでの強い上昇で本当に安全な避難所として機能しています。債券利回りがインフレ期待よりも早く低下する中で、非利回り資産である金を保持することが機関投資家のポートフォリオにとってより魅力的になっています。私たちは、金や金に裏付けされたETFのコールオプションを購入することが、安全への逃避に参加する方法であると考えています。 アメリカの利下げの期待もドルを弱める可能性が高く、ユーロや円に対する通貨デリバティブでの機会を提供しています。一方、ビットコインの下落は、特定の下落においてデジタルの避難所ではなく、高リスク資産として扱われていることを示しています。トレーダーは、広範な市場の安定が再び訪れるまで、暗号資産に対して慎重であるべきです。

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