洞察 
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関税が経済状況に与える影響
インフレリスクは雇用リスクよりも高いと評価されています。連邦準備制度の使命の両側に課題がある複雑な環境でした。関税は予測不可能な動きを見せており、インフレや経済状況の見通しを複雑にしています。関税が効果を示す場合、その影響は無視できません。 関税は長い間、消費者心理に根付いています。企業が関税の変化を完全に考慮した価格戦略に調整するには時間がかかるでしょう。現在の政策環境は活発な議論の下にあり、年末までに1回の利下げが期待されています。進化するデータが今後の決定にどのように影響するかを注視する必要があります。新たな情報がもたらされることで、既存の戦略の見直しが必要とされるでしょう。 私たちは、連邦準備制度の使命の両側にリスクがある非常に困難な環境にいます。労働市場は明らかに鈍化していますが、インフレは依然として大きな懸念事項です。このことは、どれだけ制約的な政策であるべきかについて連邦準備制度内での議論を活発にしています。 今日の8月1日の雇用報告はこの対立を浮き彫りにし、19万人の増加を示していますが、6月と5月の修正は合計75,000件の雇用減を含んでいます。2025年6月の最新のコアPCEインフレデータは2.8%のままで、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。このデータの組み合わせは、連邦準備制度が今のところ利率を据え置く可能性が高いことを強化しています。不確実性の中での取引
この不確実性は、ボラティリティ自体を取引することを考慮すべきことを示唆しています。CBOEボラティリティ指数、またはVIXは高水準で推移しており、最近は18前後をうろついています。この市場緊張を反映しています。次のCPIまたは雇用報告の前に株式指数や金利先物のストラドルオプションを購入することは、大きな市場の動きに備える賢明な方法となるでしょう。 今年中に1回の利下げが期待されていますが、そのタイミングは非常に不確実です。雇用データがさらに悪化（例えば、週次失業保険申請が30万人を超える場合）する様子を、連邦準備制度が行動を起こすきっかけとして注視するべきです。これは2025年第4四半期のSOFR先物オプションを利用して利下げへのポジションを取る面白い方法を提供します。 関税による継続的なリスクは、無視できないもう一つの複雑な要素を加えています。2018年と2019年にも似たような動態が見られ、貿易緊張が連邦準備制度の決定を複雑にし、最終的には政策の転換につながりました。これらの新しい関税が定着すると、価格が上昇し、たとえ雇用市場が弱まっても連邦準備制度が利下げを遅らせることを余儀なくされる可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
