USD/JPYは、アメリカの7月雇用データの発表後、金曜日の早い時間に下落しました。この通貨ペアは148.80で取引されており、前日から1.3%の減少を示していました。 アメリカ合衆国労働省統計局は、7月の非農業部門雇用者数が73,000人の増加にとどまったと報告しており、予想の110,000人を下回っていました。さらに、5月と6月の数値はそれぞれ125,000人と133,000人下方修正されました。 修正された数値は、5月と6月の雇用者数が当初報告された値よりも258,000人少ないことを示しています。この結果、アメリカドル指数は1.1%下落し、99.00になりました。 供給管理協会は、当日中に7月の製造業購買担当者指数を発表する予定です。非農業部門雇用者数（NFP）は、農業を除く雇用の変化を反映するアメリカの雇用報告において重要です。 NFPの数値は、雇用とインフレの目標における成功を示すことから、連邦準備制度の金融政策に影響を与えます。一般的に、NFPはアメリカドルと正の相関を持ち、金の価格とは負の相関を持ちます。 市場は、2025年8月1日に発表された期待外れの7月雇用報告に強く反応しています。新規雇用73,000人と5月および6月の大幅な下方修正を受けて、データは急速に冷却しているアメリカの労働市場を示唆しています。これにより、連邦準備制度の次の動きに対する期待が即座に変わり、今年のさらなる利上げの可能性は大幅に低くなっています。 派生商品取引を行うトレーダーは、アメリカと日本の金利差によって恩恵を受けるUSD/JPYペアに注目を移しています。米国経済の予想外の弱さは、ドルに有利だった長期的な政策の乖離の逆転の始まりを示唆するかもしれません。この関係を見直す中で、ペアのボラティリティが高まることを準備しなければなりません。 CME FedWatch Toolは、年末までに別の利上げが行われる市場の暗示的な確率が、わずか1週間前の60%以上から現在は25%未満に急落したことを示しています。これは、2023年末に経験したセンチメントの変化を思い起こさせます。この歴史的な類似は、今後のインフレデータが軟調であれば、ドルの下落トレンドが大きな勢いを持つ可能性があることを示唆します。 トレーダーは、さらなる下落の可能性を活かすためにUSD/JPYのプットオプションを購入することを検討すべきだと考えています。暗示的なボラティリティが上昇し、オプションは高くなっていますが、より大きく持続的な動きの可能性はプレミアムを正当化するかもしれません。次回の消費者物価指数（CPI）発表後に期限が切れるオプションを考慮することは、次の主要な触媒を捉えるための賢明な方法かもしれません。 急激な動きにより、USD/JPYの3ヶ月間の暗示的なボラティリティは、2024年初頭の銀行の混乱以来の水準にまで上昇し、現在は11.5%を超えて取引されています。これは、市場が今後数週間でより広い取引範囲に備えていることを示しています。このため、ポジションはこの増加した変動性を考慮して管理する必要があります。

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