洞察 
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雇用リスク
両政策担当者は同僚の見解を尊重しますが、雇用リスクに対処することをより真剣に考えるべきだと主張しています。彼らは適切な金融政策の位置付けを確保するために協力し続けることを約束しています。彼らの反対意見は、最近の連邦公開市場委員会の会議前の一貫した立場を反映しており、ウォラーは利下げを訴える際により積極的に見えました。 ウォラーとボウマンの反対意見は、連邦準備制度内の分裂が深まっていることを示しています。多数派は金利を維持することに投票しましたが、これらの2名のメンバーは今すぐの利下げを求めています。これは、9月の次回の会議での政策変更の可能性を高めます。 彼らの穏健な立場を支持するデータが見られています。今日発表された2025年7月の雇用報告では、雇用者数が155,000人のみ増加し、市場予想を下回り、3か月連続で成長が鈍化しています。失業率も4.1%に上昇し、2023年後半以来の水準となっています。市場への影響
金利デリバティブのトレーダーにとって、これは9月の利下げの可能性が高まることを意味します。今後数ヶ月間のSOFR先物契約は、短期間で低い借入コストを期待する市場によって、買い圧力が高まると考えられます。これらの反対意見は、より緩和的な連邦準備制度の政策に向けたポジショニングの明確なシグナルを提供します。 この分裂は不確実性を生み出し、市場のボラティリティを押し上げる可能性があります。オプショントレーダーは、大きな価格変動から利益を得る戦略に価値を見出すかもしれません。VIXは今年初めの12近辺から16以上に上昇しています。労働市場の弱体化と連邦準備制度の慎重な多数派との緊張が、いずれの方向への急な動きを引き起こす可能性を高めています。 この状況は2019年中頃の状況に似ています。当時、連邦準備制度は世界的な成長の鈍化に伴い先制的に金利を下げる圧力に直面しており、最終的に金利を引き下げました。歴史は、有力な声が利下げを支持し、データが軟化し始めると、政策の転換が不遠の先にあることが多いことを示唆しています。 低金利の見通しは、米ドルにも下向きの圧力をかけるべきです。通貨デリバティブのトレーダーは、他の主要通貨に対して米ドルが弱くなることに位置づけるかもしれません。反対意見は、金利差が米ドルに不利に働く可能性が高くなったため、米ドルの反発を難しくします。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
