EUR/GBPのクロスは上昇し、最近の7週間の安値から回復しました。ペアは約0.8647に近く、0.35%程度の上昇を見せています。ユーロは市場の不確実性にもかかわらずサポートを見つけており、イギリスのポンドは圧力を受けています。 最近のドイツのインフレデータでは、7月の消費者物価指数（CPI）が0.3%の増加となったことが示されました。調和消費者物価指数（HICP）は月次で0.4%上昇しましたが、年間率は1.8%まで緩和し、欧州中央銀行（ECB）の2%の目標を下回りました。 ユーロ圏の失業率は6.2%に低下し、予想よりもわずかに良好で、労働市場にいくらかの弾力性が示唆されています。経済の弱さに伴い、イングランド銀行が次回の会議で金利を引き下げる可能性が高まっています。 UKのGDPの数字は連続して月次で減少しており、景気後退の懸念を引き起こしています。労働市場のデータは、雇用者数の減少と失業率の上昇を示しており、中央銀行が金利を調整する必要があることを示唆しています。 イングランド銀行の役割は、金利調整を通じて物価の安定を維持することです。極端な場合には、異なる経済状況に対応するために量的緩和や量的引き締めを実施します。これらの行動はポンドの価値に影響を与えます。 最近の安値から約0.8647までEUR/GBPが上昇しており、それは主に経済見通しの明確な違いによるものです。この動きの核心には、イングランド銀行（BoE）が早急に金利を引き下げる必要があるという信念の高まりがあります。これは、より混合的ではあるが弾力性のある経済状況に直面している欧州中央銀行（ECB）とは対照的です。 イギリスのポンドには明確な経済の弱さがあるため、圧力がかかっています。国家統計局からの最近のデータは、2025年第2四半期のGDPが0.2%減少したことを確認し、イギリスの失業率は7月に4.5%に上昇しました。このため、次の週のイングランド銀行の会議（8月7日）は大きな注目を集めており、金利先物は金利引き下げの85%の確率を織り込んでいます。 私たちは、2016年のBrexit投票後の期間を振り返ることで歴史的な類似点を見出すことができます。その時期、イギリス経済に対する深い不確実性が、BoEにECBよりもかなり緩和的な政策を採用させる結果となりました。その結果、EUR/GBPペアはその後数ヶ月で0.70台中頃から0.90を超えるまで安定的に上昇しました。 チャネルの反対側では、ドイツのインフレが1.8%に緩和してもユーロは堅調に推移しています。強い労働市場からのサポートが主要な要因で、ユーロ圏の失業率は記録的な低水準の6.2%に低下しています。さらに、最新のユーロスタットデータは、ブロックのコアインフレが2.7%で維持されていることを示しており、ECBが金利を引き下げる理由はほとんどありません。 要点としては、この政策の乖離が今後数週間に対する明確な道筋を示唆しています。私たちは、EUR/GBPでのロングポジションが有利であると考えており、9月期限のコールオプションを購入することが良い戦略のようです。これにより、BoEが期待された金利引き下げを行った場合にペアの潜在的な上昇から利益を得ることができます。 ただし、リスクが関与していることを常に意識する必要があります。イングランド銀行からの驚くほどタカ派の発言があれば、ポンドに急激な反転を引き起こす可能性があります。この可能性を管理するために、予想外の下落に対するヘッジとして、いくつかのアウトオブザマネーのプットオプションを購入することを検討できます。

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