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    FigmaのIPOが約85ドルで取引を開始し、12億ドルを調達し、193億ドルの評価額を見込んでいました。

    by VT Markets
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    Jul 31, 2025
    FigmaのIPOは約90ドルでオープンし、初期価格は1株33ドルに設定されていました。これは40対1のオーバーサブスクリプションを記録し、強い市場の関心を反映しています。初期の取引価格は約85ドルで、ピークは93.50ドルでした。 IPOは約12億ドルを調達し、会社の評価額は193億ドルに達しました。Figmaの評価は、Adobeが以前提示した200億ドルの買収提案にほぼ匹敵します。今年の予想される収益は約10億ドルで、来年は15億ドルに成長する見込みです。 Figmaは、共同でのUI/UXデザイン、プロトタイピング、開発者とのインタラクションを促進するクラウドベースのプラットフォームです。そのツールにはデザイン用のFigma Designとブレインストーミング用のFigJamが含まれ、Dev Modeはデザインとコードの要素をリンクします。 現在、85～90ドルの市場資本は約500～550億ドルで、来年の予想売上の30倍に当たります。類似の上場企業にはWorkdayやTE Connectivityが含まれ、同様の評価のプライベート企業にはDatabricksやAnthropicが含まれています。 FigmaのIPOが33ドルの価格から90ドル近くでオープンしたことから、瞬時に大きなボラティリティが見受けられます。93.50ドルでの取引停止はこれを裏付けており、インフレされたインプライド・ボラティリティのためにオプションのプレミアムが非常に高くなることを意味します。トレーダーにとって、カバードコールやキャッシュセキュアドプットのような戦略を通じてプレミアムを売ることは、高価なオプションを直接購入するよりも魅力的である可能性があります。 私たちは評価が来年の予想売上の約30倍であり、これは現在の市場では大きなプレミアムであることを確認します。2022年のテック修正や2025年初頭に見られたソフトウェアのマルチプル圧縮を振り返ると、このような高投機的な企業はしばしば重力の引力に直面します。これは、リスクを定義するためにプットスプレッドを購入するような弱気の姿勢が、仲間の評価への潜在的な価格修正に対するヘッジとして賢明な方法であることを示唆しています。 一方で、40対1のオーバーサブスクリプションは無視できない巨大な機関投資家の需要を示しています。私たちは、Snowflakeのような株が2020年のIPO後に数ヶ月間極端な評価を維持したことを思い出します。これは強力な成長ストーリーによって促進されました。このモメンタムが続くと信じるトレーダーは、コストを制限しつつ潜在的な上昇に参加するためにブルコールスプレッドを活用できるかもしれません。

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