トランプ大統領は、17の製薬会社に対して、他の先進国に比べて高いとされるアメリカの薬剤価格を引き下げるよう求めました。最近の大統領令は、アメリカ人に対する最恵国（MFN）薬剤価格を実施することを目的としており、メディケイドと新薬の発売に焦点を当てています。 この政権は、国際的な薬剤価格の引き下げがアメリカの住民に利益をもたらすべきであると主張しています。企業は、これらの新しい価格設定ガイドラインに従うために、2025年9月29日までに対応するよう求められています。遵守しない場合、政権は搾取的な価格設定慣行に抵抗する措置を導入することになると警告しています。

要点

要点には、薬剤が世界中の最低価格を反映するようにメディケイドにもMFN価格を適用することが含まれています。新しく発売される薬剤は、メディケア、メディケイド、および商業保険者においてMFN価格を維持するべきです。海外からの過剰な利益は、アメリカの患者と納税者に利益をもたらすために再配分されなければなりません。アメリカ政府は、国際的に利用可能な同じ引き下げ価格で大量処方を取得するべきです。 エリ・リリー、サノフィ、レジェネロン、メルク、アストラゼネカ、GSK、ファイザー、ノボノルディスク、アムジェン、ブリストル・マイヤーズ、アッヴィ、ノバルティス、ギリアド・サイエンス、ボーリンガー・インゲルハイム、EMDセロノなどの製薬会社は、これらの要件と迫る締め切りについて通知を受けました。 この17の主要製薬会社に対する直接的な警告により、製薬セクター全体でインプライド・ボラティリティが急増することが予想されます。この不確実性は、特にエリ・リリー、ファイザー、メルクといった名前のデリバティブトレーダーにとって明確な機会を生み出します。2025年9月29日の短い締め切りは、市場の緊張が今後8週間の間に高まることを意味します。 私たちの直近の焦点は、これらの特定の株式に対する保護的なプットオプションであるべきです。この動きは、市場がこれらの企業がアメリカの収益を引き下げることを余儀なくされると信じている場合の潜在的な価格下落に対するヘッジとして機能します。2023年と2024年におけるインフレーション抑制法の下での薬剤価格交渉に対する市場の反応を目の当たりにし、このセクターに対して重要な逆風が生じたことを確認しました。

市場の反応と戦略的洞察

この脅威は信頼性があります。なぜなら、アメリカの薬剤価格は他の国々に比べて明らかに高いためです。最近のランド研究所の調査によれば、アメリカのブランド名薬剤の価格は、平均してOECDの同様の国々の2.78倍高いとされています。この統計は、政権の攻撃的な立場に対する強力な正当化を提供しています。 アメリカ市場がこれらの企業にとってグローバルな製薬利益の50％以上を占めていることを考えると、価格の引き下げはその収益に直接的な脅威をもたらします。メディケイドに最恵国価格を適用する要求は、即座で重大な財政的影響を及ぼすでしょう。したがって、市場はこのリスクを2025年9月の締め切り前に価格に織り込むことが予想されます。 トレーダーは、2025年9月29日の締め切り後に満期を迎えるオプション契約を注視するべきです。2025年10月と11月の満期は重要であり、解決の安堵感または政府の執行行動からの影響を反映します。私たちは、2025年9月の最終週にインプライド・ボラティリティがピークに達することを予測しています。 この政治的圧力は、17社だけでなく、より広いセクターにも影響を与えます。ヘルスケアセレクトセクタースパイダーETF（XLV）などのETFに対するデリバティブを使用して、より広いトレンドに乗ることができます。セクターインデックスに対するベアリッシュポジションは、特定の企業の反応によるリスクを軽減するための健全な戦略となるでしょう。

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