ゴールドマンサックスは、アメリカ経済に課題があると予測していますが、株式に関しては楽観的な見方を維持しています。経済はリセッションを回避する見込みですが、成長は鈍化し、2025年にはGDPが約1%増加すると予測されています。コアインフレは3%に上昇するとされており、消費者の支出が停滞していることが重要な成長因子です。 アメリカの財政見通しへの懸念が長期国債利回りに影響を与え始めています。増加する赤字がこれらの利回りに上昇圧力をかけており、主要通貨に対してアメリカドルが弱くなるとの期待を促しています。

グローバル市場の注目点

注目は世界市場の財政の持続可能性問題に移行しています。これらの課題にもかかわらず、ゴールドマンサックスはアメリカの株式に対して楽観的な見方を保っています。彼らは、連邦準備制度が政策金利を近く引き下げると予想しており、短期国債利回りに影響を与えるでしょう。この予想される変化は、株式の評価と市場のセンチメントを支える可能性があります。 長期的な赤字は債券市場にリスクをもたらす一方で、これらの増大する赤字からの財政刺激策は、短期的にGDP成長を押し上げる可能性があります。また、人工知能への投資の増加も企業の収益を強化することが期待されており、広範な経済的課題を相殺する手助けとなるでしょう。 私たちは、全体の経済が減速している中で、株式に対して楽観的な姿勢を維持しています。2025年7月初めの最新の消費者物価指数（CPI）報告では、コアインフレが前年比で2.9%に留まっており、展望を複雑にしています。この状況は、単純な強気の姿勢がリスクがあることを示唆しており、ターゲットを絞った戦略が必要とされています。 鈍化した経済と強い株式市場の間の矛盾したシグナルは、今後の高いボラティリティを示唆しています。価格の変動に対してポジションを取ることを検討すべきであり、おそらくS&P 500のオプションを通じて行うべきでしょう。VIXは2025年7月のほとんどの期間で15を下回っており、失望する経済ニュースがあれば、これらの complacent な水準から急上昇する可能性があります。

連邦準備制度の期待

私たちは、連邦準備制度が政策金利を引き下げ、短期国債の利回りを押し下げると予想しています。しかし、今月、政府の赤字懸念が高まり、10年国債利回りが4.5%を超えました。この環境では、短期の金利が長期の金利よりも速く下がることに賭けるトレードが特に魅力的に見えます。 勝ち組と負け組のセクター間のギャップの拡大に注目することが重要です。最近のデータでは、2025年6月の小売売上高が予想外に減少したため、消費者中心のETFに対するプットを使用することが停滞した支出に対する賢明なヘッジとなる可能性があります。同時に、大手テクノロジー企業は先週、人工知能に関連する収益が40%以上増加したことを報告しており、先行するAI企業のコールオプションがさらなる上昇を狙うための好ましい方法となっています。 増大するアメリカの赤字は、通貨市場にも明確なトレンドを生み出し始めています。米ドル指数（DXY）はすでに2025年6月のピークから2%下落しており、財政に関する疑問が高まる中で、この弱さは続くと予想しています。これは、今後数週間の間にドルに対してユーロや日本円を優先するために、先物やオプションを使用する機会を提供します。

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